头部机构最爱买哪些股票？一季度公募配置出炉 这两大板块被重配

随着一季度公募基金的业绩披露完毕，公募基金公司的板块配置情况逐渐浮出水面。通过对主动股票型基金和混合型基金合计持有规模最大的前20家公募基金和机构的数据进行统计，可以看出消费和制造板块是最受头部机构青睐的第一梯队。

业内人士指出，机构对消费和制造板块的偏好主要源于两方面原因。管理规模较大的基金经理有自己的板块偏好，这种偏好会对同公司其他基金经理产生影响。各家机构都有自己的传统优势板块，虽然会根据市场变化进行风格调整，但调整过程往往难以一蹴而就。

具体到消费板块，景顺长城基金、银华基金、易方达基金等机构配置较多，而工银瑞信基金、博时基金等对消费的配置占净值比较低。再看制造板块，广发基金、华夏基金等配置较多，而安信基金、景顺长城基金配置较少。

猫头鹰基金研究院研究总监伍彦妮表示，某些头部机构在消费和制造两大板块的配置上有一定的跷跷板效应。公募机构在某些板块和风格上的长期积累以及代表产品规模的扩大也一定程度上形成了“强者恒强”的局面。值得一提的是，也有部分机构如易方达在消费和制造间寻求平衡配置。东证资管则在白马龙头股投资方面有传统优势，并在制造和TMT板块有所积累，同时也增配了较多的消费。

TMT和周期股作为第二配置梯队也备受关注。虽然TMT中部分行业近年来机会不多，但电子行业中部分估值并不高，整体来看是一个中等估值的成长型行业。兴证全球基金在TMT上的配置比例较高，达到40%，显示出其对该板块的重视。博时基金、东证资管等机构也在TMT上配置较多。而在周期方面，安信基金的配置比例最高。部分头部机构因其传统的优势领域较难快速扭转配置重点，但周期板块长期被低配，今年机构将提高对周期股的重视。

医药和金融地产板块则被视为低配板块。医药方面，中欧基金和工银瑞信基金的配置较多；金融地产方面，目前配置比例相对较低。未来随着市场变化和政策影响，这些板块的布局或许会有新的变化。总体看，头部机构的配置风格各异且各有千秋，在多元化的投资领域中寻找各自的优势领域和价值机会。在基金市场的大潮中，伍彦妮特别提到了中欧基金和工银瑞信基金。这两家机构在医药行业的布局堪称市场领军者，由医药基金经理葛兰和赵蓓领衔，它们在医药行业的配置比例之高，几乎傲视群雄。

并非所有基金公司都如此青睐医药板块。有些基金公司在医药领域的配置比例相对较低，如易方达基金、东证资管、安信基金、华夏基金、兴证全球基金和嘉实基金等。尽管医药板块是基金的核心持仓板块，理论上各家公司都应储备擅长医药的基金经理人才，但实际数据却显示出医药板块配置比例的分化现象。不少头部公司的医药配置比例甚至低于5%。

在另一重要板块金融地产板块方面，安信基金的配置比例最高，达到了35%，与其他基金公司相比拉开了显著的差距。工银瑞信基金和鹏华基金也相对更加重视金融地产板块，其中工银瑞信基金的金融地产配置比例接近20%。这得益于工银瑞信基金拥有如杜洋这样的具有板块优势的基金经理，他近一年多来一直高配金融及地产板块。

并非所有基金公司都如此看重金融地产板块。一些基金公司如景顺长城基金、银华基金、博时基金、中欧基金和广发基金等，对金融地产的配置比例相对较低。从11%的平均占净值比来看，机构整体对金融地产的兴趣并不大。伍彦妮表示，与指数的配置情况相比，头部机构的主动股混基金对金融板块仍呈现低配状态。

各基金公司在板块配置上的选择各具特色，既有对医药板块的挖掘，也有对金融地产板块的独特见解。这也反映了不同基金公司投资策略的多样性和独特性。