小公募争上委外白名单 大公募逐渐闭门谢客

大公募审慎对待委外资金，追求性价比与风险管理

随着市场环境的变迁，赚钱效应不再显著，委外资金撤出后可能导致产品“空壳化”，这一现象引发了行业内的大讨论。在这样的背景下，大型公募基金开始重新评估委外资金的流入，而小型基金公司则在规模考核与“业务荒”的压力下仍积极争取委外资金。

多位公募人士透露，委外资金的投资要求和收益目标较高，且缺乏明显的赚钱效应。一些大公募在考虑性价比时，发现委外资金撤出后产品易“空壳化”，甚至面临清盘风险。他们开始控制委外资金的继续流入。

北京某大型公募市场部人士表示，近期成立的几只委外产品主要是应对市场压力，后续将不再成立新的委外产品。他强调，主要是难以满足委外资金的高投资要求和收益目标。许多委外资金要求保本保收益，甚至有些要求年化预期收益达到5%~6%，这无疑增加了公司的管理压力。

委外资金的性质也增加了公募基金的管理难度。一些资金持有期限较短，难以匹配投资期限和收益要求；有些则要求公司对其资金进行本息担保。在投资不确定性的背景下，这些要求使得管理委外资金变得更具挑战性。基金公司为了管理这些低费率、高要求的委外资金，还需要配备高水平的投资团队。赚钱的效应并不明显，难以覆盖管理成本。一旦这些委外定制基金产品中的资金集中撤走，容易留下大量“空壳化”产品，引发公司产品的“清盘潮”，对公司的形象和长期发展不利。“性价比”成为了基金公司考虑的重要因素之一。虽然中小基金公司面临着规模考核和“业务荒”的压力，对委外资金仍趋之若鹜，但他们对投资管理能力、责任担保等方面的考验更为严格。他们努力争取进入的“白名单”，但即使成功，面对高要求的银行资金和其他机构的委托资金，也面临着巨大的挑战。他们仍会积极争取这些业务机会，因为即便没有显著的收益，管理这些资金也能提升公司的规模和管理经验。部分人士认为通过做好几单委外定制产品可以吸引其他机构资金关注并提升品牌效应。在这样的背景下大型公募基金开始重新评估委外资金的性价比和风险管理的考量。中小基金公司面临规模考核与业务压力下的抉择尽管大型公募基金开始审慎对待委外资金但在规模考核要求和业务荒的大背景下中小基金公司仍面临着争取委外资金的压力尽管大多数银行理财产品的收益是3%以上而银行委外需要基金做出更高的收益同时还要满足保本保收益的要求这对中小公司的投资管理能力是一个很大的考验但在没有更好的选择时争取委外资金仍被视为一个策略一是通过做几单成功的委外定制产品来吸引其他机构资金的关注并提升品牌影响力二是面对公司业务荒的状况有业务总比没业务强三是即便没有显著的收益管理委外资金也能提升公司的规模满足董事会的管理规模考核要求因此中小基金公司在面临规模和业务的压力下依然会选择尽力争取每一笔委外资金业务以期在竞争激烈的市场环境中立足并寻求发展机会。结语无论是大型还是中小型基金公司都在积极应对市场变化寻找最佳策略在满足客户需求的同时实现自身的发展追求性价比与风险管理将成为未来公募基金行业的重要考量因素之一。