刚刚 北交所又有大消息！第二批业务规则出炉

北交所开启业务规则征集意见之旅

近日，北京证券交易所（简称北交所）启动第二轮业务规则公开征求意见。这次集结的业务规则包括了《发行上市审核规则》、《再融资审核规则》以及《重组审核规则》。这些规则是北交所注册制改革的基础，旨在为创新型中小企业的发展提供更为便捷和灵活的融资环境。这不仅是一次规则的调整，更是北交所走向成熟、稳健的重要一步。

亮点频频的业务规则展现出了北交所的独特魅力和坚定决心。实施“一次申报、一次受理”的审核流程，优化了企业发行上市的流程，为企业在最短的时间内实现融资提供了便利。招股书中的财务报表有效期得到了调整，由原先的“6+1”模式延长至“6+3”，为企业提供了更为充裕的准备时间。明确的审核时限也为市场预期提供了清晰的参考，增强了市场的稳定性。

其中，《发行上市审核规则》的调整更是值得关注。与前期的新三板精选层实践相衔接，该规则明确了交易所审核与证监会注册的分工，避免了二次受理环节，实现了流程的高效运转。在财务报告方面，允许企业根据实际情况申请延长财务报告的有效期，这无疑为企业在关键时刻提供了极大的支持。

而《再融资审核规则》更是针对创新型中小企业的持续融资需求进行了专项安排。一方面，与上位法的特色机制相匹配，为企业提供自办发行和授权发行的便捷路径；另一方面，统一了各类证券发行的审核程序，为市场提供了更为清晰的操作指南。

清晰划定重组上市标准，丰富并购手段促发展

在北交所构建的审核机制下，上市公司得以通过并购重组实现高质量发展，这一机制主要体现在四个方面。

针对中小企业的生产经营特点，我们进一步优化了重组的认定标准。明确将一些合理的现金购买行为，如购买土地、厂房、机械设备等视为日常经营行为，这些行为在得到充分的解释和证明后，将不被纳入重组管理范畴。这一改革将给企业带来更大的自主权和灵活性。

我们完善了重组审核机制。在上市委员会的架构下设立了并购重组委员会，负责审议审核机构出具的审核报告及上市公司申请文件。这一举措提高了重组审核的专业性、审慎性和权威性，确保风险可控。

接着是明确了重组上市的标准。我们坚持底线思维，仅允许符合上市条件中净利润或营业收入标准的资产进行重组上市。这一规定既能有效把控置入资产的经营风险，也能保障上市公司质量的稳步提升。

为了丰富并购支付手段，我们借鉴了交易所市场的实践经验。上市公司可以通过发行优先股、可转债等方式购买资产或募集配套资金，这些方式的审核程序参照《重组审核规则》执行。这一创新举措为市场提供了更多的选择，便利了市场交易。

确保项目审查不中断，发行节奏稳定有序

针对北交所在发行上市和融资并购审核方面的工作安排，我们广泛征求意见并构建了基本制度框架。接下来，北交所将从三个方面继续完善审核机制安排。

一是制定更多配套业务规则。除了已明确的规则内容外，我们还需要针对各类审核业务的具体要求、业务办理流程等进行详细规定。北交所将加快完成规则制定，并及时发布。

二是落实审核机制要求。对于已明确的上市委员会、并购重组委员会等相关组织机构，北交所将加快组建工作，明确其工作规则和要求，确保北交所开市后相关机构能够有序运转。

三是做好规则过渡安排。按照中国证监会的安排，目前精选层的审查、发行等工作都在正常进行。北交所将妥善处理好规则实施与现阶段各项工作的衔接，确保项目审查不中断，发行节奏稳定有序，实现由精选层向北交所的平稳过渡。

本报道由宋兆卿、郑雅烁编辑整理。让我们共同期待北交所在并购重组方面的更多创新和突破，为市场注入更多活力！