分众传媒(002027)数禾科技完成新一轮融资 投资收益增厚

随着2017年11月17日董事会的决议，公告公司旗下全资子公司上海时众以人民币1.2亿元将其持有的数禾科技部分股权转交给红杉、信达和诺亚三家投资机构。这次股权的转让以及新增投资不仅使数禾科技注入了新的活力，更在资本市场掀起波澜。数禾科技通过此次融资，其总估值达到了惊人的15.50亿元。

回想2016年，分众传媒曾以巨额投资获得了数禾科技的多数股权。而现在，经过一系列资本运作，其持股量调整为更加合理的比例。新的投资者红杉、信达和诺亚的加入，不仅优化了数禾科技的股权结构，更增强了公司的融资能力和市场竞争力。他们的到来为数禾科技注入了新的资金流，这无疑将推动数禾科技在未来的发展中实现更大的突破。

对于分众传媒而言，此次交易不仅意味着对未来发展的深思熟虑，更是一次对未来投资收益的确认。预计此次交易完成后，公司将实现约5.3亿元的税后投资收益，这无疑会极大地提升上市公司的利润水平。由于股权转让带来的收益以及对数禾科技的剩余股权重新计量，预计税前投资收益将达到约7.1亿元人民币。

值得一提的是，分众传媒在前期已经通过基金和直接投资参与多个项目的布局，包括体育、娱乐、直播短视频以及消费升级等领域。基于公司深厚的线下流量基础，通过孵化变现是可行且可持续的价值来源。我们有理由相信，未来分众传媒将持续受益于前期的投资布局。

对于投资者而言，考虑到本次交易尚未完成，我们暂时维持对分众传媒的盈利预测。基于审慎的评估，我们认为公司在未来的发展中仍具有巨大的增长潜力。我们给予分众传媒以较高的估值，维持“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕公司业务发展中的不确定性因素，包括楼宇、影院建设放缓、新兴行业广告预算不及预期、新技术冲击等风险。广告政策层面的变化、限售股解禁带来的短期冲击以及宏观经济风险等因素也需要我们持续关注。未来补助的不确定性以及投资收益的不确定性也是我们需要警惕的风险点。

分众传媒与数禾科技的这次交易是双赢的结果，不仅为数禾科技注入了新的活力，也为分众传媒带来了可观的收益。对于投资者而言，这是一个值得关注的投资机会。但投资需谨慎，我们需要在享受收益的警惕潜在的风险因素。