打造服务创新型中小企业主阵地

深化新三板改革，打造创新型中小企业主阵地北京证券交易所设立的崭新篇章

本报评论员观察，随着新三板改革的强力推进，资本市场正在迎来一次历史性的变革。以现有的新三板精选层为基础，我们将组建一个更具活力和创新性的平台，旨在进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业的主阵地。这标志着资本市场在服务中小企业科技创新方面，正致力于打造“第三极”，建立符合中国国情、高效服务“专精特新”中小企业的资本市场专业化发展平台。这不仅将大幅增强培育创新基因，更将助力经济转型，实现质的飞跃。

中小企业作为中国经济活力的源泉，其健康发展和多样性、差异化的经济生态，是我国经济韧性的重要保障。资本市场长期以来一直致力于完善服务中小企业的制度安排，构建了包括区域股权市场、新三板市场、交易所市场在内的多层次体系。特别是科创板和创业板特色板块的崛起，以及基础制度的深化改革，如注册制改革，显著提升了资本市场服务中小企业的效能。

随着新三板改革的深化，以及北京证券交易所的设立，科技、资本和实体经济的循环将更加畅通。资本市场高度重视支持科技创新，私募股权和创投基金在投早、投小、投科技方面得到积极引导。新三板作为服务创新型、创业型和成长型中小企业的重要平台，其高新技术企业的占比超过六成，已经成为众多中小企业登陆资本市场的第一站。此次改革将强化新三板市场的投融资功能，针对创新型中小企业量身定制的证券交易所将进一步完善全链条支持中小企业科技创新的资本市场体系，让中小企业利用风险资本实现做大做强。

值得注意的是，这次新三板改革不仅仅是一次简单的改革，而是对创新基因的培育和发展的一次挖掘。北京证券交易所的设立将为创新经济发展引入更多长期资金、机构资金。特别是新三板精选层，其聚焦服务“专精特新”中小企业，超五成公司入选“小巨人”“专精特新”或其备选名单，这些企业在各自细分领域中具有独特的技术和知识产权优势。随着北京证券交易所的设立，这些企业的成长将迎来更多的机遇。

这次改革还将优化多层次资本市场的发展布局，凝聚服务中小企业的合力。北京证券交易所的设立不会对沪深交易所造成较大影响，反而进一步优化多层次资本市场的内部联系。通过转板机制，北京证券交易所将与沪深交易所、区域性股权市场实现错位发展、互联互通的关系。匹配中小企业成长规律的新三板基础层和创新层的规范培育功能将得到加强，保持新三板各层次市场的有序衔接。

“专精特新”的灵魂是创新，深化资本市场改革的核心也是创新。我们有理由相信，创新的资本市场制度安排将激发出澎湃的改革力量，构建一个符合创新型中小企业特点的资本市场制度安排。这将激发企业家的创新创业热情，吸引投资者的踊跃参与和理性投资，促使中介机构归位尽责的良好市场生态的形成。这样的生态环境将为中国的创新经济发展注入强大的活力。