双创行情vs权重熊势 重组分化还将延续

A股大盘当前呈现出一种独特的态势，仿佛是在两股道上奔跑的车辆，权重股与双创股分道扬镳，牛头熊尾。

近期，在熊市趋势的牵引和创业、科创板的顽强向上的双重影响下，两市大盘在经历7月2日的大跌后，上证指数和深成指均呈现出一种微妙的态势。周K线上，它们走出的带上下影线的小阳线，似乎在诉说着市场的复杂情绪。

具体来看，一头是权重股集中的上证50指数，它跌破了前期低点，并且未能回到年线附近。均线系统中，除了已经走平的年线外，其余均线呈现下行趋势。这意味着投资者需要警惕权重大白马股的进一步解体，并将其视为熊市趋势的一部分。

另一头则是创业板和科创板的走势，它们已经向上走了三个多月。周K线上，两者均以漂亮的阳线收尾，量能配合良好。创业板周的涨幅达到2.26%，科创50指数更是以周涨幅2.96%的成绩，实现了周线四连阳。

这种分化走势实际上是抱团股解体重组的必然过程。像贵州茅台这样的权重股收盘跌破2000元，其他大白马股的表现更是惨不忍睹。而基金重仓板块已经跟随双创股的走势，与大白马股分道扬镳。这表明国内机构的投资重心已经基本转移到位，主动管理基金已经摆脱了权重股的拖累，表现远好于以上证指数为代表的大盘指数。

在外资方面，尽管对A股的信心有时显得不足，例如7月5日至9日一周，北上资金有净流入也有净流出。但在欧美股市创新高的背景下，以及人民币汇率企稳的激励下，北上资金还是净流入83.2亿元。这也算是对近期A股大跌的一种反弹。

在7月7日的国务院常务会议上，意外提出适时运用降准等货币政策工具，降低融资成本，增强金融对实体经济的支持。尽管7月8日证券市场不升反降，但9日央行的全面降准0.5个百分点还是超出了市场预期，预计将为市场注入万亿元资金。这从侧面反映了下半年经济前景的预期有所变弱。这次的疫情确实带来了太多的新情况和新挑战。

对于投资者来说，有降准这样的大利好消息在，大盘下周之初可能还会有一波上攻行情。但投资者需要注意个股之间的分化情况，根据具体行情制定不同的操作策略。有些股票需要逢高减仓甚至止损出局，而有的则可以持股观望。正如上文所述的双创股与上证50的不同走势所示。

从指数角度看，现在的上证50已经切入去年下半年的长期震荡平台中部。技术上这个平台的支撑是强劲有力的，大白马股在降准带来的反弹后，再度下跌的空间已经不大。它们在底部的消化时间将会较长。投资者应以谨慎的态度对待风险，同时对于科创板的未来表现抱有期待。毕竟，科技指数在探底成功后往往会有较长时间的上扬期。