市场风格预切换“哑铃”策略 机构行情下看好新兴市场

7月5日，A股三大指数呈现全面上涨态势，市场热情高涨，走势强劲。今日盘面热点聚焦于半导体、锂电池、稀土永磁、钛白粉等领域。其中，半导体及元件概念再次成为市场焦点，晶丰明源、芯源微等股强势涨停。

东吴证券分析认为，当前半导体供需矛盾依然尖锐，随着三季度行业旺季的来临，这种紧张关系可能持续。在全球半导体市场供不应求、产品涨价的背景下，本土芯片设计产业链有望加快市场拓展，提升产品价值量或出货量，充分享受半导体市场的高景气行情。

今日个股表现活跃，沪深两市3000多只股票上涨，1200只股票下跌。其中，涨停板数量达到120个，赚钱效应显著。富时中国50成分股中的医药制造、家电行业个股却出现普跌。

湘财证券表示，经过震荡后，市场做多意愿加强，氛围持续。资金积极参与，逢低介入意愿强烈。当前环境下，积极挖掘并做多“双创+科技”方向是最佳选择。

资金流向方面，北向资金净买入59亿元，其中沪股通资金净流入31.5亿元。主力资金流入125亿元，机构买入181亿元。当前依旧是机构行情。

锂电、芯片全线爆发，资金大幅流入锂电上游行业，成为近期盘面的主线。基本面上，“量价齐升”带来的业绩快速增长刺激股价大涨。

天风宏观的宋雪涛认为，业绩好是投资的基础，流动性和风险偏好则决定投资久期。在流动性偏松、风险偏好高的情况下，应拉长久期，偏向业绩成长性高的方向；而在流动性偏紧或风险偏好下降的情况下，应缩短久期，偏向业绩稳定性高的方向。

高盛认为，券商采取“哑铃”策略，青睐长期和周期性成长股。重点关注消费者行业的特定类股，如旅游、餐饮、娱乐等。预计MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月将有显著上涨空间。下半年更看好中国的成长股，尤其是零售和互联网/媒体类股以及消费者服务类股和基础设施敏感类股。

有机构指出，新兴市场经济增长潜力虽受波动性影响，但仍成为当前投资的有利因素。粤开证券数据显示，科技和顺周期板块是市场预期净利润增速较大的板块。中泰证券策略表示，看好低估值、高股息率的港股配置价值。

总体而言，下半年“经济拐点+货币稳健+人民币升值”仍是投资主线。但三季度国内经济、海外流动性均面临拐点，投资者需谨慎应对。中短期交易上需注意美联储收紧流动性对港股带来的影响。前期强势的成长板块在估值水平的提升下可能面临回调压力，投资者需关注大金融及必须消费板块等低估值领域的投资机会。