好莱客(603898)设立产业基金 推进大家居产业布局 给予

事件概述

好莱客正积极展开一系列商业布局。公司计划使用自有资金出资设立两家全资子公司，分别是深圳好莱客及广东好莱客投资管理合伙企业。其中，深圳好莱客将与深圳市创象资产管理有限公司合作。公司还计划与其他合作伙伴共同设立一个大型泛家居产业基金。

详细解读

好莱客的动作背后有着深远的策略意义。全体合伙人的认缴出资总额达到人民币2.5亿元，展示了公司对这次合作的极大信心和决心。其中，普通合伙人的认缴出资额为人民币200万元，而好莱客作为有限合伙人，认缴出资高达人民币5000万元。合作伙伴梅荣能和黄显明也分别认缴了1.48亿元和5000万元。值得一提的是，梅荣能先生，作为佛山市亚洲国际家具材料交易中心有限公司的执行董事以及顺德家具协会的会长，他的参与无疑会为产业基金带来丰富的产业资源和专业知识。

此次设立的泛家居产业基金，投资范围将广泛覆盖具有成长潜力和核心竞争力的领域，包括但不限于定制家居、产业链延伸、智能家居、装修、建材以及成品家具等。这表明好莱客正加速大家居产业的布局，通过产业投资的方式，加快产品种类的丰富速度。

在审视好莱客的经营状况后，我们发现公司在2016年的内部信息化实力显著增强，各项业绩指标均有明显改善。目前，公司正积极进行信息化升级，并预计2017年将新增250家门店。我们认为，好莱客将充分享受国内三四线城市地产销售快速增长的红利。而这种改善是企业全面步入正轨的结果，预示着未来的高成长性。

点评与建议

好莱客此次与业内人士设立产业基金，标志着公司加快大家居产业布局的实质性步伐。结合公司在生产、管理到销售各个环节的全面改善，我们对公司的未来充满信心。预计2016-2017年EPS为0.83元、1.15元，考虑到公司的成长潜力和当前市值，我们给予“买入”评级。也要留意原材料成本价格上涨和三四线地产销售不及预期的风险。

好莱客正在泛家居产业领域展开一系列积极的动作，显示出强大的发展势头和广阔的市场前景。无论是设立全资子公司还是产业基金，或是加强信息化实力，都是公司不断向前发展的有力证明。我们期待好莱客在未来能够继续保持其高成长性，为投资者带来更多的收益机会。