智云股份(300097)内部治理机制理顺 高速成长空间打开

公司股权结构调整报告：谭永良与鑫三力的共同未来

近日，公司公布了一项简式权益变动报告书，涉及控股股东及实际控制人谭永良的重大股权调整。谭永良以协议价每股28.25元，将其持有的9.55%的股权转让给了鑫三力公司的法人代表师利全。这一变动引起了广大投资者的高度关注。

点评这一股权转让事件的重要性不仅在于数字上的比例，更在于它标志着公司即将迎来重大变化。这次股权转让比例达到了董监高减持新规规定的上限，让投资者长期担忧的治理结构问题似乎得到了妥善的解决。随着内部治理机制的理顺，公司的后续成长空间得以充分打开。特别是随着公司2015年收购的核心子公司鑫三力的业绩承诺到期，此次股权转让完成后，师利全对上市公司的持股比例将上升，预计其对公司未来的影响将更加显著。

值得一提的是，鑫三力所在的平板显示模组设备业务展现出高成长的可持续性。在全球显示面板产能向中国大陆转移的大背景下，国内相关设备已逐渐进入进口替代区间，加之新工艺如OLED全面屏的快速渗透，鑫三力的品牌效应愈发突出。年初获得国际巨头TPK的巨额订单，进一步证明了公司在国产面板显示模组设备领域的核心竞争地位。这将为公司未来三年的高速发展注入强劲动力。

公司与全球顶级客户的紧密合作也为其带来了持续的盈利机会。公司在产品开发上的领先地位，使得其在行业内享有盛誉。凭借优质的产品和服务，公司与国内外一流客户建立了稳定的合作关系。去年三季度，公司净利率高达31.43%，显示出强劲的盈利能力。公司的新产品如指纹模组生产线等也在年内实现了快速突破。预计未来，公司将进一步绑定TPK、京东方等一流客户，发挥其技术引领作用，维持强大的盈利能力。

投资建议方面，根据公司的发展前景及预期业绩，预计公司2017-2019年归属于上市公司股东的净利润将呈现稳健增长态势。对应PE倍数也显示出公司的良好发展前景。公司治理结构的优化及未来成长空间的打开，使得我们给予强烈推荐的投资评级。

投资总是伴随着风险。投资者应注意下游客户投资下滑以及新客户拓展不达预期等潜在风险。谭永良与鑫三力的合作开启了公司的新篇章，未来充满了无限可能与挑战。