完善信息披露制度 交易制度改革

在创业板注册制改革的浪潮中，规范与衔接成为关键词。对于已经在创业板上市的企业以及待上市的企业来说，如何在新旧规则交替的背景下无缝对接新的规则体系，成为了市场关注的焦点。而这一切的衔接工具，正是信息披露。

完善信息披露制度，是净化市场的重要手段。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，注册制改革的核心在于以信息披露为中心，通过强化信息披露监管，使市场更加透明化、法治化。在这一过程中，深交所放宽了上市门槛，设置了更加多元、包容的上市条件，同时也优化了发行条件，将规则要求逐渐转化为信息披露要求。新证券法更是将信息披露提到了证券市场核心位置，所有公司都需要面对信息披露的严格考核。

在创业板新旧规则的衔接过程中，需要平稳过渡。上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳表示，不同上市条件使得创业板的成色差距较大，而信息披露就像一把重要的量尺，可以让所有公司在规范的制度中公平竞争。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也认为，完善的信息披露制度可以净化市场，减少信息不对称和违法违规行为的出现。

除了发行上市条件的改革，创业板还在股票交易制度上进行了改革。交易制度的改革以信息披露为前提，包括在交易流程中改革审批核准制度、减少约束管制等。例如，涨跌幅扩大到20%，设定临停机制等。这些改革措施给市场带来了新的活力。董登新表示，从科创板交易活跃度的表现来看，很少有公司能够连续实现20%的涨跌停，这得益于更为严格的信息披露规范，使市场对公司情况有更充分的了解。

对于创业板引入临时停牌机制，徐阳表示这将提高创业板价格发现效率。关键就在于信息披露能否跟上市场的变化。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，一系列交易制度改革都是为了给投资者一个更加包容的市场环境，用及时的信息披露减少信息不对称，抚平投资者极端情绪。中国人民大学高礼研究院宏观经济学助理教授王鹏也表示，加强信息披露制度建设是创业板与发达国家资本市场看齐的重要一环。在降低市场进入门槛的提高生存门槛，让业绩和市值不达标的公司在充分的信息披露下被市场所淘汰。

创业板注册制改革过程中，信息披露扮演着至关重要的角色。从完善信息披露制度、到交易制度的改革，都是为了给市场带来更加公平、透明、法治化的环境。在这一环境下，投资者能够更清晰地了解上市公司的情况，做出更明智的投资决策。