险资三大途径大举进军公募领域 布局全牌照

险资大举进军公募领域，布局全牌照之路

7月底，一则消息震动市场中国太平保险集团旗下太平资产成功获批收购公募基金公司牌照。这是险资首次通过并购进军公募领域，引发了市场的高度关注。据证监会公告显示，太平资产承接的是中原证券持有的34%股权及安石投资持有的32%股权，共计获得了高达66%的股权。太平资产母公司中国太平保险集团有限责任公司也获得了中原英石基金的实际控制人资格。

此前，国寿、泰康等险企已陆续涉足基金行业。在大资管时代背景下，险资进入公募基金领域被视为新的机遇。险资体量大，对固收类基金领域展现出浓厚兴趣，这无疑会对传统公募基金的市场份额带来一定影响。

部分基金经理和市场专家认为，虽然险资在公募领域的热情高涨，但传统公募基金在绝对收益投资经验以及销售渠道上的优势仍然不可小觑。深圳某基金经理表示，保险系公募基金的扩容速度虽快，但体量与传统老牌基金相比仍有差距。

对于险资而言，尤其是大型国企背景的险资，其投资途径相对固定，主要以债券等低风险、收益稳定的投资品种为主。在债市疲软的情况下，寻找新的投资标的已成为必然。配置低风险、收益稳定的投资品种似乎已经成为险资的“性格”。

择尔裕基金投资策略分析师刘佳认为，短期内险资对传统公募行业的份额冲击不会太大。银行系、券商系、信托系依旧是资金大头。保险机构在涉足公募初期，更需注重品牌和口碑的建设。

从销售技巧来看，保险机构旗下资管公司虽有所布局社会第三方财富管理市场，但市场化程度不高，销售主动性较差，挖掘客户能力欠缺等问题依然存在。针对这一问题，有观点认为险企发起设立公募或申请公募牌照，是出于构建金融集团全牌照能力的考虑。部分基金专家对此表示认同。目前，平安保险、中国人寿等巨头已经斩获全牌照，而安邦、人保、泰康也在积极筹备中。

刘佳表示，为了补齐销售能力上的短板，保险机构最有效的解决之道便是代销基金产品。他认为，保险公司的协同优势在于交叉销售、优质客户群以及大类资产组合配置能力。

目前，保险机构正在通过三大途径布局公募基金行业：发起设立基金公司、收购现有基金公司股权以及通过保险资管直接申请公募牌照等。对比其他金融机构，保险资金运用的空间最大，可投的品种和比例范围最宽。放眼望去，保险资金几乎“什么都能买”。监管层也在约束险资的投资方式，以避免其参与高风险活动。

华泰基金是一个典型的例子。该公司由华泰保险集团股份有限公司作为主要股东发起设立，从上报材料到获批的时间不到一年，显示出较高的效率。对于资金运用风险，《通知》也做了相关说明，要求保险公司针对多个方面进行重点自查。今后一段时间，还将重点检查人身险公司产品开发管理流程、制度执行情况以及产品监管制度执行情况等。

这条险资进军公募、布局全牌照的路上，既有挑战也有机遇。随着市场的变化和监管的加强，相信这一领域会有更多的创新和突破。