在注册制加快推进之际 高效活跃的市场环境随之而来

经过长达五年的调整，A股市场已筑牢底部基础，并正逐步迈向成熟的“牛市”时机。

7月6日，A股市场迎来大涨，各主要指数表现强势。上证综指收盘时涨幅高达5.71%，深证成指和创业板指的涨幅也超过预期。

自2015年A股达到5178点的高峰以来，长达五年的股市调整时间已经历尽艰辛。在这段漫长的时间里，市场也在孕育着新的生机。在经历充分的时间和空间调整后，牛市也随之悄然来临。

在股票市场中，有“五穷六绝七翻身”的说法。尽管六月份通常是资金紧张的时刻，但今年的六月，A股市场却呈现出回暖的态势。进入七月，市场更是展现出罕见的大涨走势，上证指数本月的累计最大涨幅已超过10%。

房地产市场在“房住不炒”的大环境下趋于平稳，其增值效果减弱，且面临流动性及变现问题。这使得更多投资者考虑将资金转向股市以寻求资产增值。

A股市场的注册制改革动力充沛，从科创板到创业板的注册制试点，标志着国内资本市场直接融资功能的进一步提升。新三板精选层现金申购模式的启动，也为市场带来了大量的增量资金。

从核准制到注册制的转变，A股市场经历了诸多考验。如今，市场向市场化靠拢，优胜劣汰效率将实质性提升，股票市场的投资活力也会随之增强。

在注册制推进的过程中，一个高效活跃的市场环境也将逐渐形成。实际上，A股市场并不缺乏资金，缺乏的是赚钱效应和投资信心。随着银行理财刚兑的打破以及债基和货币基金收益率的下降，居民的风险偏好发生了变化，越来越多的资金可能会转向股市基金。这一现象反映了国内市场“民间资金多，投资渠道少”的特点。

经过长期的熊市调整，A股市场经历了一个“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程，估值水平处于相对低位。即使近期市场有所上涨，但部分行业的估值仍然处于底部，存在强烈的估值修复需求。当市场赚钱效应得到激活，投资信心提升时，这些低估值的行业将受到资金的关注。在市场实现估值修复的过程中，A股市场有望摆脱熊市，步入新的牛市。

总体来看，A股市场已做好准备迎接新的牛市行情。在赚钱效应和投资信心的推动下，市场将迎来更多的资金参与，共同推动股市的发展。这是一个充满机遇和挑战的时代，投资者需保持冷静的头脑和敏锐的市场洞察力，以应对市场的变化。