热点切换加快 应以短线为主

硅谷子市场观察

上周市场继续呈现活跃态势，成交量持续在高位徘徊。尽管市场分化明显，但背后反映出的是资金流动与策略调整的微妙关系。

从7月20日至今，市场已连续32个交易日成交量突破万亿大关。如此巨大的成交量并未带来预期的突破行情。上证指数微涨，科创板和创业板则出现大幅下跌。尤其值得关注的是，创业板似乎已触及阶段性高点，显示出回落迹象。有技术派观点认为，当前市场可能处于存量博弈阶段，计算机量化交易的迅猛发展对成交量有显著贡献。这部分交易以高频交易为主，虽然对指数及股价的推动作用有限，但的确影响了市场的整体节奏。至于北上资金，其稳步、长期、坚定地流入A股的趋势不容忽视，尽管这种流入不会瞬间拉动市场，但无疑为市场注入了稳定力量。

当前的市场环境，在分析师眼中显得颇为特殊。连续天量的情形在A股历史上未曾出现过，预示着市场的巨大变化。这样的行情很可能正酝酿着历史的巨变。尽管短期市场可能面临回踩，但长期来看，A股的前景依然被看好。特别是在前两个牛市循环周期（2005-2007、2014-2015）即将到来之际，市场的期待更加高涨。

今年已经过去9个月，市场炒作周期复苏的核心驱动力在于各公司的业绩改善。本轮主要炒涨价题材，各种补涨分支相继表现。但随着市场估值中枢的抬高，高位赛道股如锂电、磷概念、稀土等开始调整。很多个股日线、周线、月线全部回调，这可能是中期回调的开始，而且调整有加速迹象。对此，投资者应保持警惕，及时撤离高风险领域。

在能源板块中，风电等子板块在近期表现出强势态势。机构资金的介入也证明了这一板块的部分价值。投资者需谨慎对待连续上涨的板块，分歧后的参与机会可能更具价值。可继续关注有涨价预期的上游资源品，如天然气概念等。

至于近期备受关注的精选层，虽然周五的强度低于预期，但这并不意味着没有后续机会。部分个股的逻辑可能会得到扩散，特别是市场更认可的参股新三板的逻辑。投资者需密切关注龙头个股的表现，以及市场的整体走势。

基建、电力板块与风电的叠加效应有望成为市场的领涨龙头。科技趋势股行情结束后，基建蓝筹的行情值得期待。投资者可关注相关个股的趋势性大机会。

对于锂电、芯片等科技方向，由于已经涨幅巨大并进入顶部区间，投资者应谨慎对待。目前市场热点切换加快，建议大家以短线为主，稳健者控制仓位在三成以下，激进者不超过五成，以应对市场的快速变化。