东北证券【点石1号 股市正阳】惯性策略流行 7月关注两个交易点

周三的市场走势呈现出震荡上扬的趋势。上证指数成功站上3591点，涨幅达到0.5%，而创业板更是展现出强劲的上涨势头，指数涨幅高达2.08%，市场走势一片火热。与此两市A股成交额达到9276亿元，虽然成交环比略有下降，但市场热度不减。

从行业板块的表现来看，科技主线成为市场的焦点。电子、电气设备、计算机、军工、通信等科技板块涨幅居前，而建筑、纺织服装等传统行业则表现相对较弱。个股涨跌比为2482:1652，题材股活跃，上涨家数更多，市场风险偏好上升。

在特殊的时间窗口下，A股市场呈现出特立独行的行情。与港股的疲弱表现相比，A股市场显示出强势反弹的特征。在美股市场中，纳斯达克指数创新高而道指表现疲弱，这也对A股市场科技成长股的强势表现产生了影响。AH股溢价率上升至历史高位附近，这也使得存量博弈资金更倾向于从盈利成长性的角度来寻找投资机会。在这样的市场环境下，经济增速回落预期下的弱周期科技成长赛道股成为了重要的交投方向。

回顾整个六月，上证指数微跌0.67%，符合前期的预判。而在接下来的七月，市场将迎来重要的交易节点。在特殊时点过后，市场内生动能是否继续强劲、成长与价值风格是否在中报季出现轮动，将是决定市场走势的关键。考虑到七一时点的兑现临近以及美联储会议纪要公布等因素，未来一周左右的时间可能是测试市场能否走出趋势行情还是继续震荡走势的重要时段。

隔夜欧美市场涨跌互现，大宗商品平稳运行，美元指数有所反弹。对于投资者而言，短期应以惯易策略为主，控制仓位、波段操作。同时关注未来一周市场的强弱以及未来半个月风格潜在轮动的可能性。在配置方面，投资者应在科技成长赛道和中报业绩景气相对较低估值的价值周期股之间适度均衡配置。

值得一提的是，AH股溢价率目前处于历史较高水平附近，这意味着H股与A股之间的联动效应可能更加显著，H股有望在某些情况下优于可比A股。底部有资金试盘的茅股也值得关注其反复震荡、构筑中期底部的可能性。

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