券商类股票自由现金流，为什么大多数都是负的

走进证券市场，你会发现券商类的股票是其中的一道亮丽风景线。这些上市公司通过持有证券公司的股权，得以分享其丰厚的利润。我们称之为券商概念股，它们大致可以分为几大类：直接型券商股、持有券商个股、参股券商个股。而在所有的券商股中，直接型券商股无疑是受到券商大会影响最大的个股。好消息往往会为这类股票注入新的活力，使其主营业务更上一层楼。发行债券是需要成本的，而通过处理法人股，不仅能解决资产流动性问题，还能带来可观的现金流。

在证券市场里，券商股也面临着一些尴尬的情况。其中，主动投资和被动投资形成的尴尬尤为突出。这就像基金一样，属于券商的自营业务范畴。这包括承销和合并两种形式。承销新股，无论是配股还是追加承销，都是其重要手段；而合并则是因为销售部门中有部分是券商，因此有时需要进行被动、无奈的投资。

接下来，我们来聊聊自由现金流。这是企业在满足再投资需求后剩余的现金流。在不损害公司可持续发展的前提下，这部分现金流是企业能够分配给股东的最大现金金额。自由现金流是衡量企业实际持有并能够返还给股东的现金的一种财务方法。简而言之，它就是经营活动产生的现金流与资本支出之间的差额。

那么，为什么大多数券商类的股票的自由现金流都是负的呢？当每股现金流为负时，往往意味着公司出现了大量的应收账款，导致公司支付困难，不得不依靠负债或扩股来维持支付。也有可能是公司只有现金投入，却没有资金回流的情况。每股现金流的计算方式是公司经营活动产生的现金流量净额减去优先股股息后，再与流通的普通股数量相比。短期内，每股现金流能够更直观地展示公司在资本支出和股利支付方面的能力，超过每股收益。

值得注意的是，每股现金流通常比每股收益更高，因为公司正常经营活动中产生的现金流量净额还包括一些从利润中扣除但不影响现金流出的费用调整项目，如折旧费用。在某些情况下，每股现金流也可能低于每股收益。无论如何，公司每股现金流的高低，意味着公司在会计年度内每股普通股赚取的现金流的多少。它是评估公司盈利能力的重要指标之一，虽然无法完全取代每股收益的地位。

在证券市场中，券商类的股票以其独特的魅力和潜力吸引着投资者的目光。了解清楚其概念、特点以及自由现金流的情况，才能更好地把握投资的方向和节奏。