丽江旅游(002033)实际控制人变更 增添想象空间

在美丽的丽江，一场重大的企业事件正在引发关注。丽江山峰旅游商贸投资有限公司最近宣布新增注册资本600万元，这次增资的背后，实际控制人将由丽江玉龙雪山省级旅游开发区管理委员会变更为华邦健康的实际控制人张松山先生。这一变革，标志着华邦系正式成为公司的实际控制人。

这一变革的详细情况是怎样的呢？我们来看一下控股股东股权结构的变化。丽江山峰旅游商贸投资有限公司（简称“山峰公司”）持有公司控股股东雪山开发公司20.5%的股权。而华邦健康直接持有雪山开发公司33.86%的股权。在增资成为山峰公司的控股股东后，华邦健康合计控制了雪山开发公司54.36%的股权，成为雪山开发公司的绝对控股股东。在上市公司层面，华邦健康及其一致行动人张一卓先生原本直接持有上市公司14.26%的股权，而在变更后，华邦健康通过控制雪山开发公司，进一步控制了上市公司15.73%的股权，总持股比例提升至29.99%，成为公司的实际控制人。

华邦系掌握着丰富的旅游资源，其在旅游行业的投资广泛且深入。包括华邦生态、华邦酒店旅业、华邦国旅等多家旅游服务公司都在其掌握之中，覆盖景区、酒店、餐饮、旅行社各环节，实现了全产业链布局。随着实际控制人的变更，未来华邦系对旅游行业的资源整合能力预期将增强，不排除通过资产注入等方式实现资源整合的可能。这对于公司突破主业的瓶颈，加速外延拓展无疑是一大利好。

值得一提的是，新的实际控制人张松山先生担任公司董事已经一年有余，对公司的运营情况十分熟悉。自2016年11月起担任公司董事的他在丽江旅游承压的一年中见证了公司的发展与挑战。此番股权变动显示了华邦健康与张松山先生对公司发展前景的信心，有望为公司带来积极的变化。

对于投资者而言，这次实际控制人的变更意味着公司从国企转变为民企，经营管理效率有望得到改善，同时也增加了产业整合扩张的预期。虽然今年以来受旅游市场秩序整治影响，公司经营承压，但随着丽江市整体客流的恢复，公司有望通过加大营销力度、调整客源结构等途径改善经营。目前，公司的多个外延项目正在有序推进，配套设施的改善使得前景可期。我们预计在未来的17-19年，公司的每股收益将会有稳定的增长，对应PE估值也颇具吸引力。

投资总是伴随着风险。当地旅游市场的调整和项目推进的不达预期等因素都可能对公司的经营产生影响。但总的来看，这次实际控制人的变更为公司带来了发展的新机遇，有望推动公司走出一条全新的发展之路。

这次变革为丽江山峰旅游商贸投资有限公司带来了新的活力和机遇。在华邦系的领导下，公司有望在未来的发展中实现更大的突破和成就。