中航机电(002013)解禁不等于大幅度减持 坚定看好公司未

中航机电近日发布公告，一场引人注目的股权变动即将上演。8.25亿股的限售股将于9月28日解开束缚，走上流通之路，这约占公司总股本的51.45%。这次解禁并不等同于大规模减持。中航工业的视野远大，其在国家保持军工企业绝对控股权的大背景及股东转让的规范规定下，减持空间并不大。

这次解禁的8.25亿股限售股中，大部分与2012年的重大资产重组有关，涉及向大股东及一致行动人的定向增发购买资产。剩下的部分则来自中国航空救生所的首发上市限售股。尽管解禁规模庞大，但背后的持有者并无充分理由进行大规模减持。这是因为中航工业集团一直积极履行其作为央企的社会责任，从未有过违法违规、集中减持、冲击市场的行为。

军工企业的特殊性及其产品在国防上的重要性，使得国家保持绝对控股权尤为重要。对于拥有核心军品的军工类上市公司，控股股东及一致行动人的持股比例达到50%以上方为稳妥。在此背景下，大股东及一致行动人的减持计划受到严格监管。从相关法规来看，股东计划减持的数量有限，且需要遵循一定的规定和流程。

公司公告了将通过无偿划转的方式，将中航工业机电系统所持有的14.23%股权划转给中航通用飞机有限责任公司。这一举动可能是为了加强通飞对公司的股权集中度，对上市公司的影响并不大。另一方面，机电系统公司控股比例的下降，或许意味着未来更多机电板块相关资产的注入，这使得公司未来的资本运作备受期待。

对于投资者而言，当公司股价因市场信心受冲击而下跌时，或许是布局的良机。我们坚定地看好公司未来的成长潜力。综合考虑公司的业绩、注入资产、政策扶持和市场需求，我们认为中航机电是难得的军工股。不考虑后续资产注入，我们预计公司在未来的三年内，每股收益（EPS）将分别达到0.37元、0.45元和0.51元。基于当前股价，对应的市盈率分别为47倍、39倍和35倍。我们维持“强烈推荐”的评级。

投资总伴随着风险。后续资产注入方案的进展和研究所的改制进程尚存在不确定性，这可能需要投资者保持警惕。中航机电的股权变动不仅是一次简单的股权流转，更是未来资本运作的重要信号，值得投资者深入研究和关注。