中国国航(601111)增发成功完成 国企结构调整基金介入推

近日，中国国航完成了一次备受瞩目的非公开发行事项。这场规模宏大的定增行动共发行了高达14.4亿股的股份，发行价格稳定地锁定在7.79元，成功募集到了逾百亿元的巨额资金。这场资金的集结是为了投入四项至关重要的项目：购买全新的波音B787飞机、直销电子商务的全面升级、机上WIFI的普及以及补充公司流动资金。这不仅是中国国航的自身发展所需，也是其积极响应民航领域技术革新和市场需求的体现。

这次定增行动吸引了众多投资者的目光，其中包括中航集团、中航油以及中原股权投资等知名机构。尤为值得关注的是，中国国有企业结构调整基金股份有限公司也参与了此次投资，其持股比例达到了1.59%。这家肩负着党中央、国务院深化推进国有企业改革使命的基金，在民航领域央企股东名单的出现，可能意味着民航国企改革的步伐即将实质性加快。

中国国航的战略布局清晰且雄心勃勃。公司打造的四角菱形航线网络，覆盖了我国经济最发达、人口最密集的区域。随着2019年北京新机场的投入使用，国航将获得更多的时刻份额，其在公商务旅客客源方面的吸引力也将大大增强。这不仅是国航的机遇，也是其长期发展的有力保障。

展望2017年，预计航空行业的供需将保持基本平衡，主要的不确定性可能来自油价和汇率的波动。在此背景下，国航的主业盈利能力预计将继续领跑其他航空公司。基于假设的国际油价和人民币贬值趋势，行业盈利依然能够维持在令人满意的水平。

对于投资者而言，此次增发完成后，虽然公司股本有所增加，导致EPS有所摊薄，但整体财务结构得到了优化，财务费用有望降低。预计2017-2018年，公司的收入增速稳健，归母净利润持续增长，显示出良好的盈利能力。考虑到公司主业盈利空间较大且国企改革预期升温，我们上调评级至“买入”，并上调目标价至9.65元。

任何投资都有一定风险性。宏观经济的变化、油价的大幅上涨、汇率的剧烈波动以及安全事故等不确定因素都可能对公司的经营产生影响。但基于中国国航的强劲表现和其所在的行业的广阔前景，我们相信这次投资具有巨大的潜力。中国国航正在稳健前行，展现出强大的发展动力和广阔的市场前景，值得投资者密切关注。