联美控股(600167)清洁热力龙头 异地扩张再下一城

事件概述

近日，公司宣布与包头市广洁源热能有限责任公司缔结战略联盟，共同签署框架协议书，开启一场雄心勃勃的供暖业务合作。据悉，公司有望向广洁源热能增资或收购其部分股权，一旦完成，最高持股占比将不超过70%。

投资焦点

包头广洁源热能公司作为区域热力开发和供暖运营领域的领军企业，其供暖运营区域遍布包头市重要区域。此次合作框架协议的签署，预示公司有望获得广洁源热能的控股权，并与之共同开创辉煌未来。这一联姻将有力结合公司的管理、技术、资金优势与广洁源热能的本地供暖资源，在提升现有供暖运营效率的共同开拓新的供暖区域。自集团资产注入以来，公司积极实施异地扩张策略，不断巩固市场地位。今年更是接连与多地达成合作意向，此次与包头广洁源热能的合作，无疑将推动公司业绩再上新台阶。

环保背景下的广阔前景

在环保日益严格的背景下，北方地区的供暖市场呈现出广阔的空间。公司凭借多种清洁能源供热项目的运作经验，以及“互联网+”能源管理平台的助力，正处在一个快速扩张的黄金时期。今年通过定增配套融资和自身丰厚的现金流，公司展现出强大的扩张潜力。与此自建和轻资产托管运营的双重策略，将全面加速公司异地扩张的步伐。

金融领域的战略布局

公司在保持清洁化供暖主业的也不忘战略布局金融领域。去年底，公司以6.5亿元成功竞得信达财险的股权，成为其第二大股东。信达财险的战略聚焦传统业务、投资资管及科技保险三个领域，具有稳定的业绩和现金流。这一布局不仅有助于充实公司的现金流，还有助于优化公司的资产和财务结构。

盈利预期与公司前景

在不考虑信达财险未来投资收益的情况下，我们预期公司在未来三年内业绩将持续增长。我们预测公司17~19年的归母净利润将分别达到9.01、12.20和15.99亿元。以当前股价计算，公司的市盈率分别约为25、18和14倍。考虑到公司在手资金充沛，软硬件扩张能力强，具备持续分红能力，我们维持对公司的“买入”评级。公司未来将在供暖领域持续深耕，并继续布局金融等领域，展现出广阔的发展前景。