游族网络(002174)多款精品游戏表现亮眼 业绩向上弹性足

【探访游族网络：从"四大支柱"看爆发期产业生态】

游族网络，作为国内领先的研运一体综合类游戏公司，自2014年借壳上市以来，逐步构建起了独特的产业生态体系。它凭借"大IP+全球化+大数据"的战略布局，稳固地站在了游戏行业的风口之上。

随着公司业务的稳步发展，游族网络已经形成了四大支柱业务模块：全球化游戏研发与发行、大数据应用、IP开发与运营以及泛娱乐产业投资。这些模块协同工作，推动公司业绩实现了稳定且显著的增长。仅在2016年前三季度，公司便实现营业收入17.5亿元，同比增长68.31%。

游族网络的产品储备丰富，页游手游齐头并进。除了已经取得优异成绩的《女神联盟》、《少年三国志》等精品游戏外，下半年还将上线多款新游戏，如《盗墓笔记》、《狂暴之翼》等。这些游戏在全球范围内推广，海外市场收入已占总收入的一半以上，展现出公司强大的全球化运营能力。

为了进一步提升自身实力，游族网络通过收购掌淘科技、Bigpoint等公司，深入大数据领域，拓宽了海外游戏市场。掌淘科技作为国内领先的移动端大数据获取公司，为游族网络提供了强大的数据分析支持。而Bigpoint作为欧洲领先的游戏研发与运营商，其顶级IP游戏《冰与火之歌-权利的游戏》的上线，将进一步增强公司的竞争力。

游族网络的定增计划也已经过会，将继续加码网络游戏研发与大数据分析项目，同时偿还银行贷款并引进高管团队。这一计划有助于公司进一步提高研发和运营水平，减轻财务费用压力，并深化利益绑定。

基于以上分析，我们预测公司2016-2018年的EPS分别为0.69、1.21、1.67元。参考同行业公司的PE预期，我们给予公司2017年29倍估值，目标价格为35.09元。虽然游戏行业存在增速下滑、产品不及预期和市场竞争加剧等风险，但游族网络业绩确定性较强，基本面优质向好。我们将评级由增持上调为买入。

这是一个正在高速发展的公司，它的每一步都充满了创新与机遇。从它的四大支柱业务模块到全球化运营，再到大数据的应用，每一项都展现出其独特的优势。我们期待游族网络在未来能够持续创造更多的惊喜和成果。