汇冠股份(300282)投资西普教育 进一步布局智能教育生态

在7月20日的公告中，北京汇冠新技术股份有限公司的全资子公司广东汇冠教育投资有限公司，正式认购了北京西普阳光教育科技股份有限公司增发的股份。这次认购行动发生在7月19日，双方签署的《定向发行股票认购协议》规定，广东汇冠教育以每股34.07元的价格，认购了西普教育增发的8.8万股股份，总认购款项达到了300万元。

汇冠股份，作为红外式触摸屏的全球领先供应商，智能教育装备以及服务业务呈现出迅猛的增长势头。其控股子公司广州华欣电子科技有限公司是公司智能教育装备的核心，其大尺寸红外屏应用广泛，业绩保持高速增长。公司于2016年通过收购恒峰信息，成功进军智能教育服务领域。恒峰信息作为国内先进的教育行业信息化解决方案提供商，为教育行业提供丰富多样的服务。

而西普教育作为信息安全教育细分市场的龙头企业，作为IT教育综合服务商，主要为全国高校IT类专业提供专业教学设备及服务。其线上线下产品体系完善，已经服务了500多所高校。该公司的总资产、净资产、营收和净利润在2016年底分别达到了9,277.36万元、3793.25万元、7313.72万元和759.53万元，同比增长率均呈现出强劲的增长态势。

此次对外投资参股西普教育，对于汇冠股份来说是一次战略性的布局。西普教育聚焦于高校教育信息化领域，其体系化的教育服务能力，能够为高校提供符合专业授课及技能实训需求的实验室建设解决方案。通过线上线下相结合的模式，西普教育为用户提供了专业课程内容及授课服务。其未来的业务发展能力及盈利能力均处于细分领域领先地位，无疑为公司增加了新的利润增长来源。

我们坚定看好汇冠股份智能教育子公司与西普教育的协同效应，并预期公司在智能教育领域的布局将带来良好的收益。预计该公司17-19年的每股收益（EPS）分别为0.83元、1.01元和1.24元。以目前的股价来计算，公司的市盈率分别为23倍、19倍和15倍。我们维持对该公司的“增持”评级。

投资总是伴随着风险。教育行业的竞争日益激烈，业务的整合也可能不如预期，这些都是我们需要持续关注的风险因素。投资者在做出投资决策时，必须充分考虑这些风险因素。