诺力股份(603611)增发收购方案获证监会核准 打造本土物

投资亮点

随着公司并购步伐的加快，一场从搬运车向智能物流转型的战略扩张正在展开。核心目标是并购国内民营系统集成商中的佼佼者无锡中鼎。这家企业在智能物流系统集成方面有着卓越的实力，涵盖了自动化立体仓库、堆垛机、自动化输送及分拣系统等多个领域。与公司的仓储车辆业务相结合，预计将产生强大的协同效应。

此次并购，公司通过发行股份及支付现金的方式购买无锡中鼎90%的股权，标的资产的交易价格为5.4亿元。无锡中鼎在16至18年的净利润承诺达到3200万、5000万及6800万，表现强势。而公司前8个月已实现的净利润3485万，已经超越全年业绩承诺，预示着未来的高速增长趋势。

公司的主营业务工业电动叉车和仓储搬运车辆，正迎来前所未有的发展机遇。随着电动叉车的渗透率提升和人民币的贬值趋势，公司业绩持续超预期增长。目前，国内的电动叉车渗透率仅为30%，远低于美国的80%以上，显示出巨大的提升空间。预计未来三年，电动叉车的渗透率年均复合增长达到20%。

诺力的出口业务占比超过60%，人民币的贬值对公司的盈利能力构成了积极影响。初步测算显示，人民币贬值1%将带动净利率增长5%。公司最近披露的三季报显示，收入实现9.84亿元，同比增长18%，净利润增长更是高达57%。

在估值预测上，对无锡中鼎的估值预测为16至18年净利润4500万、6500万、8500万，给予17年50倍的估值。预测本部在同期内的净利润并实现相应的估值。合并后的市值预计达到82.5亿。考虑股本变动后，预计公司的每股收益（EPS）在持续增长，对应的市盈率也逐渐降低，展现出良好的投资前景。

投资总是伴随着风险。工业电动车辆行业的增速不如预期，可能是投资者需要关注的主要风险点。该公司以其丰富的产品线、强大的协同效应和明朗的增长前景，成为投资者的推荐之选。

这次并购和业务拓展不仅将为公司带来更大的市场份额，更是向智能物流转型的重要一步。未来，公司将继续发挥其竞争优势，创造更多的业绩亮点，为投资者带来丰厚的回报。