矿业巨头陕西煤业：资源丰、品质优、成本低，长期价值巨大
核心提要：矿业公司的综合实力的源泉在于其资源禀赋。储量丰、品质优、条件简单决定了公司的持久生命力、强大竞争力和行业地位。陕西煤业，作为我国煤炭先进生产力的代表，兼具上述三大特点，是长期价值巨大的龙头公司。
陕西煤业，一个凭借资源储量丰富而更加持久的企业。它的煤炭地质储量高达141亿吨，可采储量87亿吨，服务年限长达69年，在上市公司中位列第三，展现了其稳健的经营实力和深厚的资源底蕴。
品质的优异和开采条件的便利为陕西煤业带来了强大的竞争优势。其煤炭资源具有低灰、低硫、低磷、高发热量等特点，是高品质的动力、化工及冶金用煤，享有市场溢价。因其资源禀赋优异，开采技术条件简单，成本优势凸显。2018年，公司自产煤吨煤生产成本仅130元/吨，显著低于同行，使其处于行业成本曲线的最前端，盈利能力和现金成本都极低，能够有力地抵御周期波动风险。
陕西煤业还展现出内生性高成长和资源整合的潜力。公司近期取得小保当一号矿和小保当二号矿的产能核准，为未来的发展打下坚实的基础。更重要的是，陕煤化集团作为陕西省整合煤炭资源的重要载体，具有资源获取优势，其煤炭资源储量是上市公司的两倍以上。基于“避免同业竞争承诺”，集团的煤炭资产将逐步注入上市公司，使陕西煤业具有其他煤炭企业无法比拟的成长潜力。
展望未来，受益于公司新增优质产能的稳步释放，陕西煤业的盈利能力和现金流将进一步改善。我们预期，公司的股价将受到宏观经济企稳向好、煤炭需求及价格提升等多重因素的催化。
投资总伴随着风险。全球疫情的严重扩散可能导致煤炭需求超预期恶化，使煤炭价格大幅失速下滑。安全生产事故风险、在建煤矿达产不及预期等问题也是投资者需要关注的风险因素。
陕西煤业以其丰富的资源、优异的品质和简单的开采条件，展现了强大的竞争力和极宽的护城河。它是我国煤炭行业的佼佼者，值得长期关注和投资。