信义光能降至增持评级 目标价微升至19港元

中泰国际研究报告出炉，针对信义光能（00968）的表现进行了详尽的评估。经过深思熟虑，该行决定将信义光能的目标价由18.7港元小幅提升至19港元，但考虑到市场因素的综合考量，其评级由“买入”调整为“增持”。

该行深入分析发现，信义光能在过去的一年里表现出强劲的增长势头。具体来说，该公司于去年实现的业绩完全符合中泰国际的预期。股东净利润同比大增88.7%，达到惊人的45.6亿港元，这一成绩不仅接近该行预测的45.1亿港元，还略超市场预期的43.5亿港元。其成功背后的推动力在于销量和售价的同步增长，使得光伏玻璃销售收入同比激增了47.7%。尽管光伏发电收入同比轻微下跌0.2%，这主要是由于去年长江沿岸地区的暴雨对发电利用小时产生了影响，但得益于光伏玻璃价格上扬的大趋势，公司整体毛利率实现了显著提升，从2019年的43%跃升至去年的53.5%，轻微高于该行预期的52.9%。

报告还指出，信义光能正在不断扩大其光伏玻璃产能。该公司于去年实现了有效年熔化量的同比增长24.8%，达到了惊人的312万吨。今年更是值得期待的一年，公司计划内投产四条日熔量达1000吨的超白光伏原片玻璃生产线。按照这个步伐，预计今年有效年熔化量将再次实现同比增长，达到惊人的440万吨，增长率高达惊人的41.3%。该行也预见到了光伏玻璃价格在去年大幅上涨后可能会带来的挑战，预计今年价格走势将影响公司的毛利率。这一前瞻性的观点值得投资者们密切关注。