股债双杀业绩难做 新基金发行遭遇寒流

股债双杀下新基金发行遇冷，保本基金面临发行困境

随着A股市场的低位震荡与债券市场风险事件的频发，新基金发行市场遭遇前所未有的寒流。尤其是近期保本基金发行规则的日趋严格，使得前期作为新基金发行主力的保本基金也面临重重困难。

股债市场的双重压力导致新基金发行低迷。据招商证券统计，上周共有16只基金公告成立，总募集规模较前一周大幅减少。今年以来，股票型基金和债券型基金发行均处于艰难时刻，而保本基金则成为基金公司获取管理规模的主要依靠。眼下相当一部分基金不得不通过延长募集期来实现募集目标，这从一个侧面反映出投资者的认购热情偏低。

保本基金发行规则的调整再添寒意。随着监管层对保本基金发行态度的明确，基金公司依靠保本基金增加资产管理规模的意图也变得越来越难以实现。上周五，证监会新闻发言人邓舸指出当前保本基金存在的问题，并明确表示将尽快弥补制度性缺失。这一变化导致担保方式可能发生转变，可能大幅提高担保费，压缩基金公司的盈利空间。对基金公司净资本要求的提高也限制了保本基金的发行规模。

事实上，即便没有发行规则的变化，保本基金的发行也已经显现降温趋势。华宝证券研究员指出，保本基金的募集期已经由之前的平均15天延长至23天。近期成立的几只保本基金大部分无法达到募集上限，就连一些老牌或口碑良好的基金公司也难以幸免。这主要是因为自2016年以来，在股市债市双重波动下，保本基金表现不佳所致。投资者对于保本基金的信心逐渐消磨，导致认购热情降低。

股债市场的波动、保本基金业绩的不佳以及发行规则的调整共同构成了当前新基金发行的困境。在这个寒流中，基金公司需要寻找新的策略和方法来应对市场的挑战，投资者也需要更加审慎地看待市场风险和基金投资的风险。

未来，基金公司可能需要调整策略，开发更加符合市场需求的产品，同时加强风险管理，提高风险承受能力，以应对市场的变化和挑战。而对于投资者来说，更需要理性看待市场波动，谨慎选择投资产品，以实现稳健的投资回报。