岳阳林纸(600963)18Q1预增点评-造纸盈利改善带动1

公司近期宣布的业绩预期堪称开门红！预计在一季度实现净利润大幅跃升，归母净利润预计达到惊人的1.43亿元至1.63亿元，同比增长高达866.8%至1002.2%。扣非净利润也有着显著的飞跃，预计为1.36亿元至1.56亿元，同比增长高达惊人的4461.9%至5132.9%。这样的业绩狂欢，得益于造纸行业和园林业务的双重助力。

造纸行业春风得意，销量和吨净利双双飙升。随着国家环保政策的加强和供给侧改革的深入，母公司纸产品市场一片大好。不仅销量攀升，吨净利也在稳步上升。这一板块预计贡献近九成的利润。

接下来，让我们来看看园林业务的异军突起。公司在去年成功收购了诚通凯胜生态的百分之百股权，新增园林业务为公司带来了高达约一亿元的利润增长。随着公司对园林板块的持续投入和市场开拓力度的加大，未来园林业务将成为公司盈利的重要增长点。不仅如此，公司还积极调整造纸产能结构，子公司湘江纸业搬迁后也开始为公司贡献增量业绩。

公司还成功推进了一系列大型生态园林项目。延安新区市政道路及周边绿地景观提升工程项目就是其中的佼佼者。凯胜生态作为牵头单位，成功中标该项目，项目总价值高达数亿元。这不仅证明了公司在园林板块的雄厚实力，也为公司未来持续稳健的发展奠定了坚实基础。公司还与多个合作伙伴签署了合作框架协议，涉及金额高达数百亿元。随着国家对PPP项目的规范和立法的完善，市场将更加健康，项目含金量将进一步提升。

总体来看，公司的业绩大幅增长不仅得益于造纸行业的回暖和园林业务的拓展，也得益于公司对市场趋势的敏锐洞察和积极应对。未来，随着公司在大生态、大环保领域的持续深耕和业务拓展，其业绩增长的潜力将更加显著。我们坚信，公司的未来发展前景广阔，值得投资者持续关注。

我们重申对公司的看法：买入！并维持对公司未来盈利的乐观预期。造纸业务和园林业务的双重助力下，公司的业绩将持续保持增长态势。三年期定增价格提供股价支撑，未来园林为基础的大生态项目发展前景广阔。我们坚信，公司未来的股价表现将不负众望！