卓郎智能首次覆盖报告：全球纺纱机械龙头，回购股份价值回归

公司全球纺纱机械行业地位卓越，价值被低估，重磅回购计划启动

导读

作为全球纺纱机械行业的领军企业，该公司以其卓越的品牌历史和全球用户网络，价值被市场低估。公司正计划以6-12亿元的资金，回购公司股份，以进一步优化和完善激励机制。

投资要点

一、公司概况与地位

公司在纺纱机械行业处于龙头地位，其品牌历史悠久，用户遍布全球。通过成功收购Saurer品牌，公司进一步巩固了其在全球纺纱机械市场的领导地位，盈利能力超越同行业其他公司。公司在全球纺纱机械市场中的份额约占11%，市场规模更是达到了百亿美元级别。

二、业绩展望与增长动力

公司表现出强劲的业绩增长的潜力。其子公司卓郎智能机械在2017-19年的净利润承诺为23.5亿元，且在这期间的每年都超额完成了业绩承诺。利泰醒狮作为国内棉纺行业的领军企业，在新疆、乌兹别克斯坦等地新建自动化纺纱工厂，与公司形成了紧密的关联交易，为公司的收入增长注入了强劲动力。

三、回购计划：改善激励机制

公司计划以自有或自筹资金6-12亿元，进行股份回购，回购价格不超过9.59元/股。回购的股份将主要用于股权激励和员工持股计划，以进一步改善和优化公司的激励机制。自2019年10月以来，公司已累计回购股份金额达1.09亿元，成交价格在7.10-7.97元/股之间。这一大额回购计划充分显示了公司对未来的信心。

尽管当前行业需求短期有所回落，但作为全球纺纱机械行业的领军企业，公司的价值被严重低估。潜在的催化剂包括国内外客户的大额订单。

投资总是伴随着风险。对于该公司，我们需要注意的的风险因素包括关联交易风险和海外业务经营风险。

这家公司在纺纱机械行业的地位卓越，凭借其强大的品牌历史、全球用户网络以及强劲的增长前景，其价值被市场低估。公司的大额回购计划进一步凸显了其对未来发展的信心。对于投资者来说，这是一个不容错过的投资机会。