周大福目标价11.75港元 给予买入评级

周大福，作为大中华地区知名的珠宝品牌，近期发布了令人瞩目的业绩报告。该公司不仅在国内市场占据领先地位，还积极拓展海外市场，构建了庞大的销售网络，包括日本、韩国、东南亚及美国等地。

周大福采用多品牌发展战略，以周大福为核心品牌，推出多个子品牌满足不同的消费者需求。无论是经典、时尚、婚嫁还是独家产品，都能在公司找到合适的选择。其客户覆盖面之广，生态圈之完善，在珠宝行业中堪称翘楚。

在2021上半年财年中，周大福取得了惊人的成绩，收入达到了246.7亿港元。其中，中国内地及港澳地区的收入占据了绝大部分。截止2020年底，公司在全球拥有超过4家门店，内地市场更是拥有超过0个零售点。这足以证明其在珠宝市场的综合占有率位居首位。

随着卫生事件的逐渐平息，国内需求迅速恢复，金银珠宝销售额的增长速度甚至超过了其他可选消费品。公司的同店销售增长也呈现出积极的态势，证明行业正在经历触底反弹。

周大福在一二线城市通过直营方式巩固品牌影响力，同时积极通过加盟方式拓展三四线市场，实现了渠道的快照扩张。预计未来三到五年，公司每年将在国内净开约500至600间零售点。

基于对行业的理解和公司的出色表现，我们预测周大福的内地业务收入将在未来五年内实现稳步增长。我们预期公司在未来三年的股东应占溢利也将保持快速增长。

作为国内及香港的珠宝龙头，周大福具有强大的市场影响力和竞争优势。我们看好珠宝行业在未来两年进入新的复苏周期，并且认为周大福将是这一周期中的领军企业。基于以上分析，我们给予周大福集团22倍的前瞻市盈率，并设定目标价为11.75港元，预期升幅达21.7%，强烈推荐投资者买入。

周大福以其卓越的表现和明确的发展战略，展示了强大的增长潜力。无论是从国内市场还是国际市场的角度来看，它都是值得投资者关注的珠宝品牌。