曲美家具(603818)新曲美战略推动渠道深挖

曲美家居：业绩预告亮眼，战略布局大定制与OAO营销模式的潜力之旅

随着曲美家居发布的业绩预告，一幅生机勃勃的发展蓝图展现在公众面前。公司预计2016年净利润实现1.75至1.87亿元的跨越式增长，同比增长率高达50%至60%。更令人振奋的是，公司成功通过了高新技术企业认证，并获得了认定证书，这意味着在接下来的几年里，曲美家居将享受15%的所得税税率优惠。

新曲美战略与减税效应叠加，让业绩预测显得格外亮眼。尽管单四季度业绩略低于预期，但B8业务和工程渠道收入的增长势头不减。尤其是B8定制业务，预计实现营业收入2.4亿元，同比保持快速增长。这一增长背后的推动力，无疑是经销商们大力拓展门店的成果。

曲美家居的B8定制业务正逐渐发力，渠道扩张带来的规模提升引人注目。公司积极规划生产线，提高生产效率，预计新的产能将在未来支撑定制业务的快速发展。而大家居战略与OAO模式的实施，更是推动了客单价的提升和同店增长。OAO模式为曲美家居带来了客单价的跃升，这一创新模式有望带动单店收入的快速增长。

除了零售客户，曲美家居还积极开拓建筑工程和采购渠道，与地产开发商如万科、恒大等建立了紧密的合作关系。这种跨界合作，不仅为曲美带来了工程收入的大幅增长，还深化了品牌影响力。全品类大定制渠道的开拓也在稳步推进，有望与成品业务并驾齐驱。

曲美家居正致力于向“提供家居整体解决方案”的家居企业转型，通过引入八大“生活馆”，开启线上线下一体化的OAO营销模式。这种重视设计与营销的战略布局，让人对曲美的未来充满期待。全品类大定制业务的布局，更是为未来成长注入了强大动力。

发展之路并非坦途。渠道拓展、OAO推广以及产能投放的风险都需要警惕。但总体来看，曲美家居的发展前景光明，我们对其保持“增持”的评级，预计17-18年的EPS为0.47、0.61元，对应PE分别为34X、26X。这是一段潜力之旅，值得我们持续关注与期待。