中国电建(601669)7月经营数据点评

在公司近期业务表现的过程中，我们注意到其新签合同额呈现出喜人的增长态势。从数据上看，公司在2017年1月至7月的累计新签合同额达到了惊人的2877.88亿元，同比增长了高达29.34%，这一增速与去年同期相比基本持平，继续保持着较快的增长趋势。在详细分析过程中，我们发现公司在七月份的新签合同额出现了同比减少的情况，减少了51.22%。对此，公司的解释是在前两个月集中签约了一批重大项目，导致七月份的新签订单相对减少。

进一步公司的业务分布，我们发现其在国内外水利电力新签合同额方面也有显著的表现。这一领域的合同额在1至7月内同比减少了14.90%，其中七月份的合同额同比减少幅度更大。这种减少主要是因为在过去的一年中，水利工程的基数较高，使得今年的工程量相对减少。但同时我们也要注意到，非水利电力业务的占比已经超过半数，达到了66.56%，显示出强劲的增长势头。尤其是水治理业务，其在重大订单中的比例已经提升到了28.48%，随着项目的逐步落地转化，有望为公司带来新的增长点。

在全球化的大背景下，公司准确把握“一带一路”的战略机遇，境外区域的优势不断显现和加强。特别是在七月份，公司新签的海外大单金额是去年同期的三倍，充分显示了公司的海外业务拓展能力。随着“一带一路”峰会的顺利召开和国家政策的不断推进，公司的海外订单有望加速落地并结转，进一步推动公司的海外业务发展。

基于以上分析，我们对公司的盈利和估值进行了预测。预计2017年至2019年，公司的每股收益（EPS）分别为0.52元、0.58元、0.65元。对应的市盈率（PE）分别为15.4倍、13.6倍、12.3倍。考虑到公司的业务表现及未来发展潜力，我们维持对公司的“增持”评级。

我们也要提醒投资者注意一些潜在的风险。例如新签订单的数量可能不及预期，施工进度可能受到各种因素的影响而延迟，订单的落地情况也可能出现变化。这些都是投资者在投资决策时需要重点考虑的因素。