瑞普生物(300119)宠物医院整合加速 公司主业延续高增长

养殖业的繁荣为公司带来了前所未有的发展机遇，其主营业务的拐点已清晰可见。

值得一提的是，公司的禽流感二联苗研发进展顺利，其控股子公司华南生物所研制的禽流感疫苗更是迈出了坚实的步伐，有望迅速推进并为公司打开更广阔的发展空间。这不仅彰显了公司在疫苗研发领域的实力，更为其未来的成长铺设了坚实的基石。

公司猪用疫苗的储备丰富，这也为其提供了利润的新增长点。在生猪养殖业的繁荣背景下，猪用疫苗的需求量也在逐渐增加，这无疑为公司带来了更大的市场潜力。

更令人瞩目的是，公司对宠物产业的布局。公司通过增资瑞派宠物，提高了对其的控制权，为宠物连锁医院的扩张提供了强大的资金后盾。该公司独特的发展模式在重点区域收购或自建旗舰宠物医院，通过瑞派宠物管理公司的平台力量，帮助其成长为该区域内的核心医院，继而辐射到其他宠物医院，形成了独特的"1+N"连锁发展模式。目前，公司在苏州已自建了华东区域的宠物医院旗舰店，展示了其在宠物产业中的雄心壮志。

不仅如此，公司还借助上市公司的资本力量，加快了宠物产业的并购整合步伐。宠物医院因其技术含量高，具有相当的进入门槛，而留住核心人才是发展的关键。公司深知此道，致力于搭建优秀的工作环境和平台，以吸引并留住人才。

公司还进行了战略转型，致力于成为动保服务提供商，以提升其市场竞争力。公司战略参股"新云和创"，布局农业互联网平台；同时搭建"养殖宝"养殖行业一站式服务平台，并开拓检测诊断服务，帮助养殖户提升养殖效益，从而增加客户黏性。

对于投资者而言，预计公司在2016-2018年的净利润将达到1.7亿、2.5亿、4.0亿，对应的EPS分别为0.42、0.63、0.98元。在养殖行情反转的大背景下，公司作为宠物产业的稀缺标的，具有极高的投资价值，我们给予"买入-A"评级，6个月的目标价定为27元。

投资总存在风险，产品销售的不达预期是公司面临的主要风险之一。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这一因素，谨慎决策。