中报业绩不理想 猪肉股是否具有投资机会？

在2021年上半场，猪肉股的走势可谓波澜壮阔，九成以上的猪肉股跌幅超过10%，中报业绩或许并不如预期那般乐观。我们不禁要问，猪肉价格触底回升的背后，相关生猪养殖上市公司的业绩如何演变？猪肉股的投资机会又在何方？

万得数据揭示了一个令人关注的现象：今年以来的养猪产业指数呈现震荡下行的走势，截至昨日收盘，区间跌幅高达18.72%，与同期上证指数相比，更是跑输近20个百分点。在仔细审视具体的股票表现后，我们发现，在25只成分股中，有22只股票今年以来下跌超过10%，占比接近九成。

深圳市榕树投资管理有限公司研究员黄安麟对此有着深入的理解。他指出，从年初至今，猪肉概念整体上呈现一个下跌的趋势。在短期内，这一趋势的背后主要原因是猪肉价格在春节后不断下跌，甚至在二季度已经跌破了盈亏平衡线。部分猪企可能正面临二季度亏损的困境，市场对这一板块的短期盈利前景存在一定的担忧。

从更长的周期来看，猪周期一般以三年为一个轮回。在经历了2019和2020年的上升周期后，2021年可能是周期转向的拐点。对于养殖板块，我们需要保持谨慎的态度。

近日，多家上市猪企如牧原股份、温氏股份等发布了6月份的销售数据。牧原股份公告显示，公司在6月份销售生猪347.5万头，同比增长128.17%，销售收入和商品猪销售均价虽然也有所增长，但对比前一个月的数据，仍呈现出一定的压力。

温氏股份的数据同样显示出类似的趋势。虽然6月份的销售量有所上升，但销售均价却出现了明显的下跌。业内人士指出，尽管多数猪企的销量上升，但销售均价的下跌仍是事实。

黄安麟研究员强调，目前大部分猪企的出栏量符合预期，但销售均价整体偏低，处于一个较低的水平。这意味着部分猪企在二季度可能出现亏损。对于猪肉概念的中报表现，我们并不乐观，可能会低于市场的预期。这也为投资者提供了一个重要的视角，那就是在投资猪肉股时，除了关注销量和出栏量，更应关注销售均价的变化，以更全面地评估投资的风险和机会。