中天科技(600522)业绩预告超预期 增发打造新增长点

年报业绩惊艳市场，业绩高增长持续

随着公司近日公布2016年业绩预告，其全年净利润区间达到惊人的15.8至17.7亿元，同比增长率高达60%-80%，远超过市场此前预期。这一业绩的飙升，主要得益于光通信产业链的繁荣，以及公司在电力业务中超高压、特种导线、海缆等高端产品的比重逐渐上升，盈利能力显著增强。

公司的光棒产能稳定且不断增长，已经成功拥有1000吨的光棒产能。这得益于公司采用的VAD技术，保证了光棒产能的持续稳定投放。并且，公司计划在2017年上半年再增加200吨的光棒产能，以满足未来光纤产能的需求。

光通信的景气度在2017、2018年仍将持续。中国移动在固网宽带业务上的大力投入，是国内光通信景气的主要驱动力。根据相关数据，中国移动在2016年新增近3000万FTTH用户，并且根据“宽带中国”战略，预计其目标FTTH用户规模还有6000万户。随着全球对高速网络的需求不断增长，光通信行业的前景可谓一片光明。而在国外光棒受到反倾销钳制的情况下，国内有实力的大厂将受益。

除了传统的光通信业务，公司还在积极寻求新的增长点。近期，公司的增发方案获得了证监会的批复，总规模达到43.8亿元。增发资金将主要用于海缆和新能源业务，这两个领域将成为公司未来的重要增长点。预计海缆在今年Q1开始投产，到年底达到设计产能的50%，而新能源项目预计在2018年11月开始投产，达产后将为公司带来丰厚的利润。

综合考虑到公司的业绩、光纤光缆的产能、以及在新能源和海缆业务的投入，我们对公司的前景充满信心。我们上调对公司的盈利预测，维持“买入”评级。

投资总是伴随着风险。我们需要注意的风险包括中国移动光纤集采的进展以及新能源业务的推广情况。考虑到公司在光通信产业链的强劲表现以及未来的增长潜力，我们相信这些风险都是可控的。这家公司值得我们密切关注，期待其未来带来更多的惊喜。