艾迪精密(603638)需求快速增长 液压破碎锤龙头迎春风

投资亮点：液压破碎锤行业的稳健需求与公司的领军企业地位

随着工程机械行业的回暖和施工量的持续增长，液压破碎锤行业的需求稳定且呈现快速增长的态势。液压破碎锤作为工程机械的重要附属工具，特别是在与挖掘机的配合使用中，随着劳动力成本的上升，其配备率逐年提高，当前比例约为18%~20%。全球对破碎锤的需求约为20万台，且这一数字还在稳定增长。

在这个行业内，有一家公司凭借其卓越的表现成为了液压破碎锤行业的领军者。它与众多主要客户及经销商如三一、徐工、利星行、斗山、金土地等建立了紧密合作关系，推广着一线的破碎锤品牌。虽然破碎锤市场相对分散，中小型破碎锤的竞争尤为激烈，价格在过去三年呈现下降趋势，但该公司凭借其在重型破碎锤领域的显著优势和品牌溢价，稳稳地立足市场。

该公司还专注于液压件的生产，主要产品包括工程机械用主泵、马达、主控阀等，广泛应用于挖掘机领域，覆盖大、中、小型挖掘机型号。在我国，挖掘机的保有量约为130万台，主泵作为挖掘机的核心零部件，其更换频率较高。这个庞大的挖掘机存量为公司液压件提供了巨大的市场潜力。2015年，公司液压件收入超过1亿元，预计2016至2017年液压件收入的复合增速将高达50%以上。

对于盈利的预测和评级，我们预计公司在2016至2018年的净利润分别为0.80亿元、1.10亿元和1.57亿元，同比增长分别为53.9%、37.8%和43.0%。考虑到公司在液压破碎锤行业的领先地位以及在液压件领域的增长潜力，我们给予“增持”的评级。

投资总是伴随着风险。市场的变化可能会影响行业的竞争格局和市场需求，从而对公司业绩产生影响。投资者需警惕破碎锤产品竞争加剧和市场需求低于预期的风险。

展望：公司的稳健增长与行业的美好前景

液压破碎锤行业的前景广阔，而该公司作为行业的领军者，具备强大的竞争力和市场潜力。随着工程机械行业的持续发展，我们期待该公司能继续保持其领先地位，实现持续、稳健的增长。