精锻科技(300258)主业毛利率迎拐点 新业务聚焦电动化

精锻科技：全球龙头，引领行业风向标

精锻科技作为全球一流的精锻齿轮供应商，一直走在行业的前沿。与大众（大连和天津）、GKN以及爱信等一级供应商紧密合作，共同推动汽车行业的进步。在过去的几年中，精锻科技的营收和净利润都保持了稳健的增长趋势，其中，2011年至2015年，公司营收复合增速达到了惊人的16.2%，净利润复合增速也达到了12.9%。

客户订单源源不断，产能迅速释放。公司的客户订单一直处于饱满状态，得益于公司强大的研发和配套实力，外资和合资品牌销售收入占比高达83.4%。进入2016年，大众变速器项目和出口市场订单量持续增加，前期投入的生产线也陆续获得客户批准并投入生产。这标志着公司的产能得到了有效释放，盈利能力也有望迎来拐点。

新业务聚焦电动汽车领域，打造中长期业绩增长引擎。新能源汽车传动系统零部件的超精密加工以及汽车零部件的轻量化是公司未来的发展方向。其中，新能源汽车电机轴需要采用先进的精锻工艺制造，精锻科技在这一领域拥有领先的技术实力。公司已成功为美国克莱斯勒提供小批量产品，未来有望进入特斯拉供应链，为公司带来更大的出货量。公司还计划将电机轴产品从毛坯件升级到精加工成品件，提升产品附加值和盈利能力。

对于这样的优质公司，我们给予高度的评价。随着主业产能利用率的提升和新业务的不断拓展，公司的毛利率和盈利能力都有望迎来拐点。我们预测公司2016年至2018年的EPS分别为0.69元、0.95元、1.35元。参考同行业公司估值水平，给予2016年动态PE平均40倍，目标价为28元，给予“强烈推荐”的评级。

投资总是伴随着风险。除了系统风险外，项目进度的不确定性也是投资者需要注意的风险因素之一。投资者在做出投资决策时，需要全面考虑公司的业绩、行业趋势以及风险因素等多方面因素。

精锻科技凭借其强大的技术实力和良好的市场前景，无疑是一家值得投资者关注的公司。