在股市并购的浪潮中，众多上市公司借助资产并购来助推业绩腾飞。据Choice数据显示，2019年前11个月，A股市场上演了一场盛大的并购大戏，共有120家上市公司完成了并购重组的定向增发项目，合计140个事件，总金额高达4705亿元，同比增长44%，呈现出一片繁荣景象。
并非每起并购都能如预期般挽救公司的业绩颓势。一些并购案例反而成为了公司的沉重负担。例如，某公司花费了14亿元购入中融金100%的股权，但仅在短短时间内以2元的价格甩卖。
刚刚进入2020年，又有一例令人大跌眼镜的并购事件浮出水面。一家名为中文在线的公司，曾经斥资17.2亿元购买的资产，如今却以3.24亿元的价格计划出售。更令人震惊的是，这笔交易还可能面临失败的风险。据公告显示，中文在线计划向钢钢网出售亏损资产上海晨之科，但至今尚未收到第一笔款项。
晨之科曾是中文在线的全资子公司，其收购历程可谓一波三折。从最初的现金出资，到后来的股票发行，中文在线为了获得晨之科的100%股权共计耗资17.2亿元。如今却急于将其出售，原因可能与晨之科未能完成对赌业绩有关。
晨之科的业绩承诺可谓压力重重。在2017年~2019年，晨之科承诺实现的扣非净利润逐年攀升。尽管在最初的两年完成了承诺业绩，但自2018年开始出现亏损，导致中文在线在当年对晨之科计提了巨额资产减值准备。截至2019年10月31日，晨之科仍持续亏损，金额高达6295.25万元。
对于出售晨之科的原因，中文在线表示是为了规避未来游戏行业可能产生的风险，并最大限度地保护上市公司股东的利益。钢钢网未能按时支付第一笔款项，为这次收购带来了不确定因素。尽管中文在线表示仍计划推进交易，但未来的走向仍充满变数。
这起并购案的波折令人不禁对中文在线的决策产生疑问，也对股市并购热潮背后的真相产生了深思。耗巨资收购的资产，为何如此急于出售？这背后究竟隐藏着怎样的风险和挑战？这不仅仅是一起并购案，更是对整个股市并购市场的一次严峻考验。