机构喜防守 个人爱进攻 基金持有人结构折射投资偏好

从公募基金市场看，机构投资者与个人投资者的策略差异愈发显著。在权益类基金领域，个人投资者展现出强烈的进攻性，而机构投资者则相对保守。

根据天相投顾的统计，截至2020年底，公募基金份额达到16.47万亿。其中，机构投资者持有的份额为8万亿，占比约为48.57%，相较于2019年的49.77%略有下降。这一数据变化揭示出机构投资者策略上的某种调整。

从基金类型来看，个人投资者对权益类基金尤其是股票型基金和混合型基金的热情持续高涨。数据显示，个人投资者对这两种基金类型的持有份额增长迅猛，占比也显著提升。相较于2019年底，个人投资者在股票型基金和混合型基金中的占比分别提升了15.02个百分点和4.08个百分点。

相较之下，机构投资者的行为则显得更为稳健。他们更倾向于选择固收类产品，如货币基金和债券基金。机构对这两种基金类型的持有份额和占比在2020年都有所增长。尤其是债券基金，机构投资者的占比高达92.82%，显示出他们对固收类产品的明显偏好。

机构投资者在混合型基金上的持有份额增长，而股票型基金的持有份额则有所下降，显示出机构投资者对风险更为敏感，更倾向于选择风险较低的产品。

值得一提的是，无论是机构投资者还是个人投资者，都对FOF投资表现出了浓厚的兴趣。FOF基金的持有份额和比例都有显著增长。

从单只基金的持有人户数来看，商品ETF最受欢迎，尤其是与黄金投资相关的商品ETF基金。其中，博时黄金交易ETF联接C、华安黄金易ETF联接C、易方达黄金交易ETF联接C的持有人户数均达到千万级别。而在权益型基金中，招商中证白酒指数、景顺新兴成长混合和易方达中小盘混合等基金因其良好的业绩和广泛的投资者基础，成为个人投资者的最爱。

公募基金市场的机构投资者和个人投资者在投资策略上呈现出明显的差异。个人投资者更偏向进攻性强的权益类基金，而机构投资者则更青睐稳健的固收类产品。这种差异也反映出不同类型投资者的风险承受能力和投资偏好的差异。