9月流动性再迎大考 财政政策有望陆续加码 再降准甚至降息可期

在近期面临的经济环境下，随着8月PMI数据的连续下滑以及9月流动性压力的增加，市场对未来的经济形势产生了更多的关注与期待。

8月31日，国家统计局发布数据，显示制造业采购经理指数有所下降，这一趋势反映出近期国内经济复苏过程中的不稳定和不均衡现象。对此，红塔证券的李奇霖先生认为，这一现象背后隐藏着经济深层的问题，需要政策层面进行跨周期的调节。他预测，后续财政政策可能会加大力度，对基建投资的抑制将得到修复，结构性政策也将逐步完善。他也看好债券市场的未来，认为牛市的步伐并未停止，而在股票市场中，“专精特新”以及能够降低制造业成本的数字化、智能化设备等领域存在投资机会。

进入9月，流动性问题再次成为关注的焦点。随着专项债的提速、MLF的大量到期以及节日临近，9月的流动性压力愈发显著。东北证券的研究报告指出，这些因素共同作用下，可能带来高达1.6万亿的流动性缺口。而实体经济层面，中小企业在面对内需偏弱、通胀压力的环境下，生存状况依然严峻。政策的重心在于纾困市场主体，巩固经济基本盘，宽松的货币政策仍有必要。

国际环境中，美联储的Taper政策逐渐临近，海外流动性的边际收紧已成定局，这为中国货币政策的宽松提供了有限的时间和空间。国盛宏观表示，为了稳定经济增长、保障就业，下半年的货币政策倾向宽松，甚至可能再次实施降准、降息。虽然预计今年下半年经济会有所放缓，但GDP两年复合增速仍有望在5.5%左右。

面对当前的经济形势，政策层面正在积极寻求解决方案，努力保持经济的稳定运行。而市场也对此充满期待，期待政策的有效实施能够带动经济的复苏，带动股票和债券市场的繁荣。在这个过程中，我们也看到了中国经济强大的韧性和潜力，以及政策对经济的精准调控能力。面对未来，我们充满信心，期待经济的稳步前行。