沪指收盘震荡下挫近1% 创业板指遭遇四连阴

【收盘播报】股市风云变幻，沪指震荡下挫，创业板指遭遇四连阴，黄金股逆袭大涨。

今日，沪指延续了近期的低迷态势，收盘下挫近1%，创业板指也未能幸免，遭遇四连阴。两市成交量持续低迷，合计成交不足五千亿元。大部分行业板块呈现下跌态势，但黄金、银行、钢铁和煤炭等板块却逆势翻红。其中，黄金股表现尤为抢眼，板块指数大涨逾2%，个股全线飘红。

本周，市场氛围较为悲观，不少分析师持谨慎态度。一些分析师已经开始建议投资者关注大跌后的机会。

方正证券的任泽平认为，对股市过度悲观已无必要，未来的市场可能会出现大的风格切换，从题材炒作转向业绩和价值投资。他建议投资者关注汽车、家电、食品饮料、公用事业等为代表的低估值稳定业绩高股息率的消费股，以及煤炭、钢铁等受益供给侧改革的周期股。

国信证券本周则推荐创业板，建议布局部分业绩兑现度高但近期随大势调整幅度明显的创业板股票。

国泰君安的乔永远提醒投资者，勿轻言抄底。他指出的几轮市场调整节奏显示，市场可能还将经历一段时间的调整期。而国金证券指出当前市场环境下应以多看少动为主，他们强调当前市场已经出现震荡下行趋势，未来走势很可能继续维持这一趋势。他们还指出一些重要的时间点需要关注。从K线形态来看，当前市场的走势与过去某些特定日子的走势存在相似之处，因此投资者应保持谨慎态度。他们强调一旦市场出现明显的信号如顶背驰或底背驰投资者应考虑相应减仓或加仓的操作策略。同时他们提醒投资者注意市场风险并谨慎决策。

中信证券认为当前市场面临存量博弈和监管趋严的双重压力政策成为重要变量。在金融监管整体趋严的背景下存量资金风险偏好受抑制市场风险偏好水平难以提升。因此他们建议投资者聚焦蓝筹股紧扣价格业绩分红三要素把握机会。其中受益于价格主线是主线业绩是重要看点而高分红则是重要的加分项。

综上所述当前股市处于复杂多变的状态投资者应保持谨慎态度密切关注市场动态合理把握投资机会。经济整体呈现出增长疲弱的态势，特别是在量的增长方面表现较弱，但这也为行业景气差距和行业内部公司差距的拉开创造了条件。在这种背景下，价格的变动成为关键因素之一。中信证券从供给侧逻辑持续性、基本面和估值、机构持仓等角度分析了周期品的配置价值，认为它们依然具有底仓配置的价值。

在具体行业中，服务型（非标品）企业被看作是更具有潜力的选择，特别是在具有中国特色和商业模式优势的企业中。品牌消费（标准品）和技术赶超类公司也备受关注。这一观点在中报业绩上得到了体现，8月作为中报公布的高峰期，业绩超预期和价格主线交织在一起，部分周期细分板块受益于量价齐升，而消费细分领域的业绩则更加亮眼。为此，中信证券构建了一个业绩超预期组合，建议以事件驱动的逻辑来把握机会。

除了业绩表现，分红也是提升个股吸引力的重要因素。高分红将成为未来一段时间个股的重要加分项，特别是在蓝筹股中分红收益率较高的大盘蓝筹，其吸引力将更为明显。从资金的相对偏好出发，今年5月底以来，无论是国债还是企业债的收益率水平都明显走低，这提升了中长期资金对股市类债型配置的需求。

国信证券对A股市场的判断是区间震荡结构市。他们结合美元指数和人民币兑美元汇率的不同情景组合进行了分析，并指出在特定情境下A股的走势情况。他们认为在G20会议前，“美元升，人民币升”的情景可能出现，对A股并不有利。国信证券还强调了金融去杠杆监管基调下风险偏好受抑制的情况，建议投资者关注价值成长股以及体育影视、PPP等主题机会。

另一方面，国泰君安提醒投资者注意市场调整的真正驱动力，包括宽松预期的修正以及存量博弈格局下的市场不稳定。他们指出，金融去杠杆正在各个领域全面铺开，未来仍需评估去杠杆对流动性及股票市场带来的实际冲击。在监管风暴来临的背景下，市场整体风险偏好将受到明显冲击，引发部分投资者脆弱神经的过度反应。投资者应该暂离市场旋涡，不要轻言抄底。

当前市场环境复杂多变，投资者需要保持谨慎乐观的态度，同时关注业绩、分红、汇率、政策等多个因素的变化，以做出明智的投资决策。在此基础上，结合自身的风险承受能力和投资目标，进行合理的资产配置。国泰君安报告指出，上周的市场调整之后，许多投资者依然抱持乐观心态，以为短期触底并可能迎来反弹。纵观过去一年多的市场调整周期，市场走势复杂多变，无法轻易预测底部。在这种慢涨急跌的环境中，抄底操作并非易事，更难的是抄底后能否成功保住收益。

当前监管环境持续趋严，未来市场风险偏好和流动性受到的影响尚待进一步观察评估。在风险释放之前，投资者应保持谨慎，优先考虑规避风险。从中期角度看，“金融去杠杆”进程中，股票市场的风险偏好将逐渐下降。部分估值过高、缺乏实际业绩支撑的板块将面临估值调整的压力。在货币宽松难以短期实现的背景下，市场整体估值的提升同样缺乏动力。

未来的关键依然在于“实体去杠杆”能否取得实质性进展，比如供给侧改革等能否带来盈利趋势的积极变化。目前，市场对于这一领域的期待较高，投资者需密切关注相关政策的实施情况及其对企业盈利的影响。在不确定的市场环境中，投资者应以稳健为主，谨慎把握投资机会，避免盲目追涨杀跌。

市场参与者需清醒认识到，市场调整是常态，而非异常。在经历波动时，保持冷静的头脑和理性的判断至关重要。只有深入理解市场逻辑，把握宏观经济走向，才能在复杂多变的市场环境中立足。投资者应做好风险管理，保持谨慎态度，灵活应对市场变化。