天常股份被举报涉嫌利益输送 两次招股书数据打架

江苏天常复合材料股份有限公司（以下简称“天常股份”）近期通过了IPO发审委的审核，正处于上市的关键时期。其能否顺利上市仍是一个未知数。

一份收到的举报材料指出，天常股份涉嫌利益输送，存在严重的虚增利润及信息披露不实的问题。记者仔细研究了其招股说明书，也发现其中存在诸多疑点。

专业人士警告，这些问题可能成为天常股份上市路上的重大障碍。近期，包括永安行、今创集团等多家已通过审核的公司倒在IPO的最后一步，天常股份也不例外面临这样的风险。

关于关联交易涉嫌利益输送的问题，举报人详细指出，天常股份在2008年至2009年期间，以远低于市场行情的价格从二股东控制的江苏润源控股集团有限公司（以下简称“润源控股”）采购生产用经编设备。举报人认为，这种低于市场价格的部分实际上转化为了润源控股实际控制人王占洪所持有的天常股份的股权，涉及利益输送。

为了验证这一情况的真实性，记者进行了深入调查。据招股说明书显示，天常股份的前身是由蒋坚萍、王占洪、肖宝新等人发起成立的。而王占洪不仅是天常股份的并列第二大股东，还是润源控股的董事长兼总经理。

天常股份与润源控股之间的关联交易频繁，引发利益输送的疑虑。虽然一些采购配件与劳务的价格已经公布，但天常股份在采购经编机设备的信息披露上却显得不够自信与坦诚。特别是招股书中提到的2008-2009年期间采购的32台润源牌经编设备，具体采购价格并未公布，引发举报人的质疑。

举报人还指出，天常股份在信披方面存在不实情况。例如，在招股说明书中提到的以经编设备抵债的债务纠纷。2016年，天常新材料与中国巨石之间的债务纠纷达成了一项协议，但举报人对此提出了质疑，并提供了一些新的证据。

为了了解真相，记者尝试联系天常股份进行求证，但截至发稿前尚未收到回应。记者还就举报事项中的一些细节进行了核实，如多轴向经编机的市场价格等。通过联系其他生产同类设备的公司销售人员，记者发现润源控股的多轴向经编机价格确实在350万元至380万元之间，这也与举报人所说的市场公允价格相符。

关于一场涉及经编设备的抵债交易，近日引发了广泛关注。据财务计算，用于抵债的经编设备的账面净值约为31万元。此事源于举报人向IPO日报提供的一份《补充协议》复印件，该协议详细记录了双方以一台价值不菲的玻纤织机（型号RCD-50的50英寸多轴向经编机，购置原价为约人民币208万元）进行的抵债协议。这背后的数字游戏引起了人们的疑虑。

天常新材料于2013年成立，此次抵债的设备是其母公司资产。据举报人分析，若设备是在天常股份成立之初即2008年购买的，那么其折旧后的账面净值应有较大差异。以购置原价约208万元计算，到2016年时，其账面净值应为约人民币31万或人民币约46.7万，取决于折旧计算方式。昆山华风在同期购买类似设备的价格却高达每台人民币368万元，这一巨大的价格差异引发了对天常股份可能存在的利益输送的质疑。举报人表示，低价购买生产设备有助于降低生产成本，提升毛利率，可能存在与二股东之间的利益输送。

对此，投行人士和律师给出了不同的看法。虽然法律对于报告期外的关联交易并没有明确规定，但如果涉及数额较大并对业绩产生实际影响，发行人需要按规定进行披露。在举报人看来，只要设备在使用期内，其交易不公的问题就会持续影响使用期内所有会计年度的业绩。即便设备交易时间并非报告期，只要确认存在利益输送，也会对报告期的业绩产生实质性影响。除非涉及不公价值的设备全部处理后的新报告期。对此问题的关键，举报人强调在于证监会的判断。此外还提到关联方资金占用问题亦值得关注。发行人高层之间的资金拆借行为是否存在利益输送亦受到质疑。对此质疑，投行人士表示关联方在报告期内不得占用发行人资金。此外值得注意的是申报稿中的数据前后不一致的现象以及应披露的问题也受到关注。希望天常股份能对此进行详尽解释和说明。

关于天常股份的财务疑点

近日，关于天常股份的财务数据出现了诸多疑点，引发了市场的广泛关注。其中，会计政策的调整或是差错更正的可能性成为关注焦点之一。对此，我们需要深入其背后的原因和可能的影响。

非经常性损益的突变成为了公众关注的焦点。记者发现，天常股份的非经常性损益似乎并不稳定。在前后两次申报稿中，其2014年的非经常性损益数额出现了明显的差异。这一变化引起了专业人士的疑虑，天常股份对此并未给出明确的解释。对于这种突变，是否存在利润转移或其他操作手段，尚不得而知。天常股份在2015年和2016年的非经常性损益数额较大，其对于公司净利润的影响不可忽视。对于是否存在将利润转移到其他年份的情况，我们也不得而知。对此，市场观察人士表示担忧，呼吁公司加强信息披露的透明度。

除了非经常性损益的突变外，另一个财务疑点在于经营性现金净流量大幅高于营业利润的现象。据天常股份申报稿显示，其经营性现金净流量在近年来持续高于营业利润，这引发了市场对公司的财务状况的质疑。专业人士表示，这种情况可能是由于应收账款的回收所致。对此，记者进一步调查发现，天常股份应收账款的回收确实对近几年的利润产生了积极影响。但这也带来了另一个问题：是否存在应收账款管理不善导致的风险？这需要投资者和市场监管机构密切关注。对于减值准备的转回带来的利润影响也不容忽视。天常股份申报稿显示，仅减值准备的转回就带来了可观的利润增长。这也引发了市场对公司的盈利能力和财务稳健性的质疑。

天常股份的财务数据疑点重重。无论是会计政策的调整还是差错更正，都需要公司给出明确的解释和说明。市场观察人士也呼吁加强信息披露的透明度，以维护投资者的权益和市场秩序的稳定。对于应收账款的管理和减值准备的转回等问题也需要密切关注和研究分析。只有在深入理解和的基础上，我们才能做出更加明智的投资决策。监管机构也需要加强监管力度，确保市场的公平、公正和透明。