喜相逢第三度冲击港股IPO 业绩由盈转亏负债率超70%

中国网科技报道，喜相逢集团控股有限公司于7月30日向港交所递交了上市申请书，标志着该公司第三次冲击上市之路的开启。此前，喜相逢已在2019年12月和2020年7月两次提交招股书，但均未成功。

喜相逢于2007年在福建创立，初期主要提供租车服务，自2012年起转向经营汽车零售及融资业务。该公司曾于2015年在某交易平台上市，然而仅一年后便选择摘牌。目前，喜相逢的创始人兼CEO黄伟持有公司31.18%的股份，而滴滴出行则通过Hit Drive持股6.83%。喜相逢计划将上市筹得的资金用于增购车辆、扩充销售网络以及引入新技术。

根据招股书，喜相逢在报告期内的表现并不突出。2018年、2019年和2020年的营业收入分别为10.2亿元、10.8亿元和7.5亿元。今年前四个月，喜相逢实现营收3.6亿元，却亏损139万元。喜相逢解释称，亏损是由于赎回权普通股公允价值和出售物业及设备所致。

喜相逢的主营业务，即汽车零售及融资相关收入持续下滑，占比也从95%下降至80%。其中，汽车销售的收入在2018年为7.1亿元后大幅减少，融资租赁的新车销量也从2019年的6916辆暴跌至2020年的3901辆。尽管公司在COVID-19疫情爆发后已恢复业务运营，但融资租赁业务的压力依然巨大。

喜相逢正通过低价竞争等方式抢占市场份额，这也导致了其融资租赁应收款项平均回报率从2018年的38%降至2020年的22%。作为资金密集型的汽车融资租赁行业，喜相逢的主要成本是采购中低端汽车的存货成本，而公司的债务压力也一直居高不下。

喜相逢的线下门店主要覆盖二、三线城市，已在二线城市布局30家自营店铺，三线及以下城市则有35家自营店铺。尽管汽车融资租赁行业享受下沉市场红利，但也面临着诸多挑战，如投诉率高、法律纠纷不断等。喜相逢在招股书中坦诚地指出了公司面临的各种风险，包括信用风险、欠款拖款风险等。

行业格局方面，喜相逢的市场竞争优势并不明显。在竞争激烈的中国零售汽车租赁市场中，龙头企业占据了大部分市场份额。根据招股书引用的灼识咨询报告数据，截至2020年底，喜相逢仅排名市场第20位，市场份额仅为0.5%。公司的法律诉讼问题也是其面临的一大挑战。天眼查数据显示，喜相逢涉及的法律诉讼达到1845条，其中融资租赁诉讼纠纷和车辆租赁合同纠纷占比较大。

总体来看，喜相逢的上市之路充满挑战与机遇。在激烈的市场竞争中，喜相逢需要不断提升自身实力，加强风险管理，以应对市场的变化和挑战。