监管收紧保本基金申报 隐性兜底风险高企或成主因

【监管收紧保本基金申报，隐性兜底风险高企成主因】近期监管层对保本基金的申报进行了收紧，引发了业内的广泛关注。多位业内人士指出，这一举措背后的原因可能源于两个方面：首先是去年以来A股行情低迷，导致风险偏好不断下降，保本基金规模因此不断扩容；其次是保本基金结构中存在的潜在风险，基金公司与担保方之间的暗保等抽屉协议加剧了不确定性。（来源：中国证券报）

随着去年A股行情的波动，保本基金成为了市场的热门产品。随着监管环境的变化，保本基金的申报正在受到严格审查。据21世纪经济报道记者了解，监管层目前暂停了新保本基金的设立申报。

保本基金通常是通过和第三方担保公司合作，对基金本金进行担保，从而保证基金资产不会出现浮亏。去年A股进入震荡期后，保本基金的市场份额迅速扩大，其规模总量也实现了显著增长。

保本基金的火热背后也存在一些隐患。建信基金的一位人士认为，市场风险偏好降低以及基金公司大规模发行保本基金背后的“暗保”等风险隐患可能是监管收紧的原因之一。

部分基金公司的保本型基金申报确实遇到了问题。据21世纪经济报道记者获悉，多家基金新设立保本型基金的申报被监管层暂停。目前，保本基金的担保费率在1‰-3‰不等。

多家银行和基金公司也证实了这一消息的影响。深圳一家银行理财经理表示，因为今年市场行情较差，他们主要推广的是债券基金和保本基金，如果保本基金申报全面暂停，业务量肯定会受到影响。

也有基金公司表示并未收到有关暂停保本基金设立的通知或文件。一位大型基金公司产品部人士表示，他们目前并没有申报新的保本基金，但之前已经申报的可能会受到影响。他们也在考虑如何应对可能的政策变化。

业内专家指出，监管层可能会对保本基金实施新的政策规范。因为去年以来A股行情低迷和保本基金结构中的潜在风险使得监管层对其保持关注。其实早些年保本基金并不是很多，但去年的股灾使得权益类基金不好卖，大家都在规避风险，因此各家基金公司都在大力推广保本基金。在此背景下，监管层可能会出台新的政策规范来加强对保本基金的监管和管理。这也引发了市场对未来的关注和期待，期待新的政策规范能够更好地保护投资者的利益和市场稳定的发展。随着市场环境的不断变化，保本基金的发展趋势引人注目。数据显示，短短一年内，保本基金的数量和份额规模都经历了显著增长。去年5月11日时，保本基金的数量仅为40只，而截至如今，这一数字已经攀升至144只。份额规模也从389.9亿份扩大至2601.13亿份，增长速度令人瞩目。

这一增长的背后反映了监管层对保本基金发展的重视与规范。根据证监会之前的《关于保本基金的指导意见》，保本基金承担兑付金额与基金公司上一年度的净资产指标是紧密挂钩的。该《意见》明确规定，已经管理的保本基金及拟申请募集的保本基金中，由担保人承担保证责任及由保本义务人承担偿付责任的总金额，不得超过该公司上一年度经审计的净资产的30倍。

保本基金规模的迅速膨胀也带来了一些行业问题。其中最引人关注的是保本基金担保机制中的隐性兜底问题。一些担保产品背后存在公募基金提供反担保的现象，这给保本基金带来了更大的不确定性。

据21世纪经济报道记者了解，基金公司为担保公司提供反担保的情况并不会在基金资产或基金公司的财务报表中体现。这种操作类似于表外负债，因此风险并不透明。在业内人士看来，保本基金规模的扩大和暗保现象的增多，不仅引发了监管层的关注，也促使监管层收紧该类业务。

“这种问题给公募行业带来了很大的困扰。”一位汇添富基金人士表示，“如果背后存在暗保，那么就容易引发系统性风险和道德风险。去年的分级基金事件就是一个教训。监管层出于对系统性风险的防范，肯定会关注这一块。未来不排除会出台针对保本基金的新政策。”

随着市场环境的不断变化和监管政策的逐步加强，保本基金的发展将面临新的挑战和机遇。对于投资者来说，了解保本基金的风险特性，理性投资，将是关键。而对于基金公司来说，如何在保障投资者利益的加强风险管理，将是他们面临的重要课题。