沪指放量大涨超2%站稳3100点 创逾7个月新高

【收盘播报】沪指大涨超逾预期，突破七日新高，成功站稳在关口3100点之上。市场气氛热烈，本周一沪指再接再厉，高开震荡走高，收盘时大涨逾两点半，创下了近七个月的新高。此刻两市成交量明显增大，高达7510亿元，各个行业板块皆活跃上涨，尤其地产股和金融股表现尤为强势。

据香港信报报道，关于深港通的消息引起市场高度关注。据悉，有关深港通的批核文件已定稿，预计本月内将公布详细信息。一旦落实，深港股市互联互通将有望在本月实现，这无疑给市场注入了新的活力。在此背景下，房地产主题基金成为市场的热门投资选择。一些表现突出的基金如鹏华地产分级基金等更是受到了投资者的热烈追捧。其近三个月收益惊人，投资者可以通过购买开户的方式轻松参与投资。天天基金研究中心提供的数据显示，多个房地产主题的基金表现强势。

海通证券荀玉根对市场的看法充满乐观情绪。他认为本轮市场上涨的逻辑并未被破坏，仍然存在投资机会。他强调海外股市的强势表现对A股市场的上涨逻辑起到了积极的推动作用。海外政策环境的宽松以及各大股市的强势表现都反映出全球经济的稳定回升态势。同时他指出国内市场的两大主逻辑利率下行和改革推进仍然有效。尽管降息降准尚未实施，但近期实际利率的快速下降以及国债到期收益率的降低已经给市场带来了实实在在的好处。同时国企改革持续推进也在提升市场的风险偏好。他认为价值股的走强是一个积极的信号，这预示着市场将迎来更多的投资机会。他建议投资者关注价值股中的优质个股以及新出现的热点领域。这些领域不仅有广阔的发展空间也有较大的投资价值。市场走势介绍：价值股先行，热点逐步扩散

自转型期市场以来，中级行情和牛市的节奏均呈现价值股先涨、后续热点扩散的趋势。当下，市场正处于价值股走强期，预计未来热点会逐渐扩散。关于市场走势，投资者存在两大疑虑。一是担忧当前市场会否重现14年底的情景，价值股暴涨、中小创大跌，短期内裂口拉大。二是担忧此次价值股上涨是否类似于15年12月的行情尾声。

对此，专家荀玉根认为不必过于担忧。对于第一个疑虑，14年底的价值股大幅跑输创业板的情况与当前市场背景差异较大，目前并无类似的催化因素。而对于第二个疑虑，本轮价值股上涨源于利率下行，与15年12月以地产为主的蓝筹股上涨有所不同。目前，价值股的上涨趋势并未被破坏，市场机会依然存在。

在应对策略上，荀玉根建议继续持有价值股，并看好上海国改。他认为，在利率快速下行的背景下，价值股将继续受益。其中，非银金融、白酒、医药等行业尤为值得关注。随着价值股的企稳回升，市场热点将会扩散，投资者应逐步关注白马成长股。

东北证券市场方面，市场缩量腾挪的成功在于存量资金下的成交降温，指数回落幅度相对温和。在经历了一段时间的缩量整固后，市场的上行修复空间得到了扩展。

国信证券表示，尽管近期A股市场有所反弹，但仍处于区间震荡。主要受制于整体宏观面的平稳、企业投资意愿低迷、金融监管的“脱虚入实”基调等因素。下半年以来证监会的IPO发行有提速迹象，对市场情绪有一定影响。配置上建议以业绩为王，自下而上精选成长股。

国泰君安则表示，近期债券市场牛途奔袭，长债收益率快速下行，资产荒逻辑弥漫各个市场。基于利率下行逻辑，部分投资者开始憧憬股市能否迎来一波估值修复行情。对于布局建议，国泰君安提出了三条主线：价值股、成长股以及主题投资。

当前市场处于价值股走强期，投资者应保持冷静，理性分析市场走势。在持有价值股的逐步关注成长股的合理估值区域。注意宏观经济政策的变化以及监管动向，合理配置资产，谨慎投资。自2014年以来，债券市场经历了深刻的变化。特别是10年期国债收益率的走势，呈现出两次明显的下行趋势。首次是在2014年7月至2015年2月间，收益率从4.28%跌至3.30%，这期间，央行的降息降准政策对股市产生了积极的影响，上证综指累计涨幅达到了57.95%。紧接着，在2015年6月至2016年1月，国债收益率再次下滑，从3.62%降至2.74%，但与此上证综指却出现了41.78%的跌幅。

国泰君安对此进行深入分析后指出，虽然长债收益率与股市表现存在一定的关联，但二者之间的对应关系并非简单的此起彼伏。本轮利率下行的核心原因在于资金配置需求和经济下行预期的提前反应，而非货币宽松政策。由于政策宽松未能兑现，市场风险偏好难以提升。基于悲观的经济预期，企业盈利的预期修复也面临挑战。目前，“脱虚挤水分”的阶段仍在继续，去杠杆过程中的痛苦以及其对金融市场（如流动性）的潜在冲击不容忽视。

进入8月以来，A股市场呈现出明显的轮动特征，主要集中在房地产、商贸、银行等低估值、高股息板块。长债收益率的下行进一步强化了这一特征。目前，低风险偏好与低利率并存，市场趋势性机会仍需等待，但价值股轮动的行情仍被看好延续。中期来看，“金融去杠杆”过程中，股票市场风险偏好可能下降，部分估值过高、缺乏业绩支持的板块将面临调整压力。核心关注点在于“实体去杠杆”能否带动盈利趋势的修复。

资金配置需求仍将继续推动A股价值重估，建议三条主线进行布局：一是高股息、低估值的确定性标的；二是如地产、食品饮料、零售等优质资产的价值重估；三是供给侧与国企改革共振的煤炭、建材等。

近期，上证综指出现一定涨幅，主要受到“举牌”***驱动，类似于2015年12月的情形。国金证券认为，“举牌”主题虽然提升了机构仓位，但对企业盈利、流动性预期并无实质性影响，不改变市场趋势。市场风险仍然存在，最关键的在于货币政策的稳定性。市场探明底部仍需时间，建议耐心等待为主。在行业配置方面，建议以“深港通”为主题，配置“金融+消费”板块。主题方面，推荐关注债转股、供给侧改革中的煤炭、G20主题、举牌主题、PPP、二胎、量子通信、上海国改等。

总体来说，市场正面临一系列复杂因素交织的局面，需要投资者保持谨慎的态度和灵活的策略。