天天基金3月月报：A股重返3000点 股票投资吸引力上升

报告

随着三月的落幕，A股市场迎来了一股强烈的上涨热潮，成为了全球关注的焦点。尤其是非银金融和新兴热点主题的带动，使得A股持续上涨，多次冲击3000点关口，沪指点数更是在3月31日成功站上这一重要位置。

本月，各类基金在A股市场的强势上涨中均表现出色，全线收红。股票型基金以13.5887%的涨幅领跑，混合型基金紧随其后，涨幅为8.2784%。QDII基金和债券基金也均录得正收益，涨幅分别为4.5406%和1.2412%。而货币基金则相对稳健，涨幅为0.2142%。

从宏观经济层面来看，虽然实体经济尚未完全触底，但稳增长的力度正在加大。年初以来，再度强调确保经济增速处于合理区间的重要性。高层领导的表态显示，短期内稳增长依然是主要目标，投资依然是实现这一目标的关键手段。

对于未来一个月，建议投资者关注国企改革、壳资源和军民融合三大主题。在资金面持续宽裕的背景下，A股市场有望继续维持热度。尤其是杠杆资金的活跃，可能会推动春季的“吃饭行情”向纵深发展。

接下来让我们回顾一下三月的宏观经济情况：

制造业数据进一步下滑，显示实体经济距离触底还有一段距离。中国制造业采购经理人指数（PMI）连续7个月位于荣枯线下方，受春节假日因素影响，制造业生产和市场需求均有所回落。

通胀数据却呈现上升趋势，尤其是食品价格快速上升。受寒潮天气和春节因素的双重影响，2月CPI同比涨幅扩大。鲜菜、猪肉、水产品价格的大幅上涨是推动CPI上涨的主要因素。

工业数据持续低迷，虽然中国经济在转型升级中服务业比重逐渐加大，但工业部门的贡献仍然不可忽视。传统行业正在由粗放发展向集约发展过渡，新兴经济则展现出勃勃生机。

固定资产和房地产投资增速有所企稳。但在当前中国经济增速换挡、化解过剩产能和深化结构调整的背景下，投资在经济增长中的支撑作用逐渐减弱。预计全年固定资产投资增速将保持在稳定水平。

进出口数据则呈现出快速回落的趋势，进口增速的下跌尤为明显。这一情况可能受到全球经济形势的影响，需要进一步观察。今年二月，中国的进出口展现出了一些变化的趋势。据数据显示，当月进出口总值达到1.43万亿元，相比去年同期出现了15.7%的下降。深入分析发现，出口总值为8218亿元，下降幅度达到了20.6%，而进口总值为6123亿元，下降幅度为8.0%。贸易顺差为2095亿元，较之前有所收窄，达到了43.3%。当我们把视线放到前两个月的总和，也就是今年一至二月的进出口情况，我们发现总值为3.31万亿元，同比下降了12.6%。这其中，出口和进口分别下降了13.1%和11.8%，而贸易顺差为6159亿元，也有一定程度的收窄。

值得注意的是，去年二月，我国的出口突破了1万亿元人民币的关口，同比增速高达48.7%，这使得今年二月的比较基数相对较高，成为近期进出口面临较大下行压力的原因之一。这些数据来源于东方财富Choice终端和天天基金研究中心。

与此人民币汇率近期也呈现企稳态势。本月，人民币对美元的汇率中间价维持在6.50附近的水平。与此人民币对欧元和日元也有所升值。与此美国的经济正在进一步回暖。二月份的美国失业率维持在4.9%的相对较低水平，而美国的PMI虽然仍在荣枯线以下，但已经呈现出工业回暖的趋势。

在股市方面，A股指数在三月迎来了大幅上涨，成功站上3000点关口。进入2016年连续两个月下跌的A股，终于在三月迎来反弹，市场人气明显回升。从行业板块来看，非银金融板块领涨，新兴产业相关的主题投资也重新进入投资者的视野。市场资金面也相对宽裕，这为股市的上涨提供了有力的支撑。

在全球股票市场中，本月也是全线上涨的态势。美国、欧洲和亚洲的主要股指均有所上涨，其中上证指数和深证成指的表现尤为突出。各类基金也表现出不俗的表现，其中股票基金和混合基金的表现尤为亮眼。

展望四月，预计A股将继续震荡上行。对于投资者来说，布局政策热点将成为关键。中国经济正面临一些挑战，但同时也蕴藏着许多机遇。对于投资者来说，保持谨慎的投资策略，同时关注政策动向和市场变化，将是实现投资回报的关键。以上内容基于东方财富Choice终端、天天基金研究中心及其他可靠数据来源进行整理和分析。市场展望与投资策略

随着市场乐观氛围的增强，结构性机会涌现，个股赚钱效应依然显著。对于不同风险偏好的投资者，我们提供以下具体的投资策略。

对于积极型投资者，我们建议：

1. 把握市场热点，紧跟政策步伐。高新科技产业等领域可能带来良好的收益预期，投资者可重点关注并配置相关股票型基金。

2. 在股基仓位方面，建议高风险高收益类股票型基金高配，占比30%。

3. 债券型基金和保本型基金低配，占比30%。

4. 货币基金和短期理财基金同样低配，占比40%。

对于稳健型投资者，强调在获取风险收益的同时控制风险。我们建议：

1. 高风险高收益类股票型基金高配，占比20%。

2. 债券型基金和保本型基金低配，占比30%。

3. 货币基金和短期理财基金的配置比例提高到50%，以稳定资产增值。

对于保守型投资者，由于风险承受能力较低，我们建议主要配置债券型基金、货币型基金以及分级基金的固定收益A类份额。其中，高风险高收益类股票型基金的配置比例控制在10%以内。老年投资者不建议配置高风险基金，中青年投资者可根据自身情况少量配置。

请注意，以上配置建议仅供参考。仓位配置建议分为高配、标配、低配，不同风险偏好投资者的配置比例会有所不同。高风险高收益类股票型基金包括但不限于股票型、混合型、指数型、ETF。

在此提醒广大投资者，本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者在做出投资决策时，请自行承担风险。上海东方财富证券研究所有限公司对投资者的决策不承担任何责任。

在市场多变的情况下，投资者需保持清醒的头脑，理性对待投资。既要关注机会，也要防范风险。只有结合自身的风险承受能力和投资目标，制定出合理的投资策略，才能在投资市场中获得长期稳定的收益。