盛世新贵：零售行业 关注反弹

市场回顾
      5月165月27日上证综合指数下跌5.61%，零售指数下跌9.59%。其中百货、专业连锁、商业物业经营三个子板块双周跌幅分别为9.45%、8.58%、12.15%。其中5月23日-5月27日单周跌幅最大，上证跌幅为5.2%，是2010年7月2日以来的单周最大跌幅；零售指数跌幅为8.78%，是2010年以来单周最大跌幅。
      在两周中，零售板块仅南京新百上涨，涨幅1.99%。其余个股均有不同程度跌幅。跌幅靠前的有吉峰农机、明牌珠宝、津劝业、海宁皮城、民生投资，跌幅分别为-24.35%、-18.39%、-17.49%、-16.41%、-15.48%。
市盈率方面，全体A股PE为13.12，这已经是A股连续四周市盈率低于14倍。回顾A股历史估值，目前A股市盈率已经达到历史底部区域，仅次于上证综指998点（PE=12.8）和1664点阶段（PE=12.51）。零售板块整体PE为21倍，为2011年以来最低值，其相对溢价率为60.06%。
本周重点关注和投资建议
      我们认为全国各地干旱、电荒等因素导致五月份CPI数据可能继续维持高位，进而影响央行收紧流动性策略短期不会改变，6月份A股悲观预期加强。虽然上周受到“购物卡”事件影响，零售板块防御性特征暂时失效，我们认为购物卡事件对零售行业并无实质性影响，购物卡相关监管及操作难度较大，该事件更多的是对投资者心理的影响。我们认为零售板块防御性特征将显现，6月份走势将强于大盘，维持行业“增持”评级。
本周投资建议
1、关注上周跌幅较大的优质个股。重点推荐友阿股份、友好集团、天虹商场。
2、关注业绩明显拐点的企业。重点推荐大商股份、西单商场和新华都。
3、关注优质专业连锁企业。重点推荐飞亚达、老凤祥。（文章来源）

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