服装行业：全年持有收益率20%以上

    全年看好品牌服饰板块，预计板块上市公司全年盈利至少在25%-30%以上，持有年的投资收益率有望在20%以上但季度相对难有突出的表现，3月以后行业板块的走势取决于重点品牌公司的秋冬订货会结果

    去年12月份和2012年春节重点零售企业服装销售增速明显回升，对于缓解品牌服饰品牌终端销售压力具有积极作用。2011年12月份全国百家重点大型零售企业的服装类商品零售额量均有突出表现，增速双双回升。

    其中零售额同比增长22.75%，零售量实现同比增长6.59%。，2012年春节黄金周期间全国百家重点零售企业服装销售额同比亦实现了22.5%的快速增长，我们认为12月和1月终端销售的回升可以部分缓解服饰品牌终端销售的压力，对重点公司未来3／4月即将召开的2012年秋冬订货会不应过分悲观。

    2011年四季度机构对纺织服装板块进行了一定程度的减仓，但业绩增长相对明朗或低估值公司仍获得集中持股。根据Wind资讯统计的机构持股情况，2011年四季度机构对纺织服装板块重点公司进行了一定程度的减仓。分子行业看，2011年底机构持仓比较多的子行业有商务休闹男装家纺和户外，减仓最多的子行业有时尚休闹和出口制造。分重点公司看，机构持仓占公司总股本比重最高的公司有上海家化（600315）、七匹狼(002029)、罗莱家纺(002293）、报喜鸟(002154)、希努尔(002485)、梦洁家纺(002397)和探路者(300005)。值得指出的是，在板块普遍遭遇减仓的情况，四季度上海家化（600315）、雅戈尔(600177)和希努尔(002485)获得一定的增仓，反映在目前市场环境下部分机构对低估值或者稳健增长蓝筹股的偏爱。