新三板拟实施三套并行标准筛选创新层企业

全国股转系统推出三套并行标准划分创新层企业方案，意在根据企业的不同类型和市场关注点来精准筛选创新层企业。这一创新举措标志着新三板市场的日益成熟与完善，旨在推动优质企业在新三板市场中的发展，进一步提升市场活力。

据全国股转系统公司新闻发言人介绍，根据测算数据，预计有超过500家企业符合创新层标准，这一数字无疑彰显了新三板市场的巨大潜力。这三套并行标准分别从盈利能力、营业收入和市值三个维度出发，旨在全面评估企业的综合实力和市场前景。其中，第一套标准关注企业的净利润和净资产收益率，强调企业的盈利能力和资本效率；第二套标准则侧重于企业的营业收入增长率和营业收入，凸显企业的成长性和市场占有能力；第三套标准则注重企业的市值、股东权益和做市商家数，体现企业的市场价值和融资能力。

除了满足这三套并行标准之外，进入创新层的企业还需满足通用标准，包括实际成交天数、公司治理和公司运营规范性等要求，以确保创新层企业的整体质量和市场稳定性。值得一提的是，新挂牌的公司只要满足创新层准入条件，即可直接进入创新层，这无疑为新兴企业提供了一个更为广阔的发展平台。

全国股转系统还将新增非公开发行公司债券融资工具，这是继定向发行、优先股、私募债、内部融资以及银行信贷之后的又一重要融资工具。这一举措将进一步丰富新三板的融资手段，降低企业的融资成本，提高市场的流动性。鹏元资信评估有限公司的研究员袁荃荃表示，新三板企业发行公司债融资具有诸多优势，如成本较低、流动性较强等，预计相关业务指引推出后，新三板公司债的发展空间将非常可观。

新三板市场的分层制度和融资工具的丰富，将为优质企业提供了更广阔的发展空间和融资途径，有助于激发市场的活力，推动新三板市场的持续健康发展。这也将吸引更多的投资者参与新三板市场，促进市场的繁荣和稳定。如果全国股转系统能及时推出新三板公司债业务指引，并为新三板公司债提供挂牌交易服务，这对于新三板挂牌企业来说无疑是一大利好。

袁荃荃预测，新三板市场的准入条件相对宽松，其主要定量指标仅要求企业存续满两年。这样的低门槛使得大多数新三板挂牌企业都属于成长型、创业型企业。这些企业往往资产规模相对较小，抗风险能力较低，信用资质也稍显不足。在这种背景下，发行大公募公司债几乎不可能实现，因为它们的债项评级很难达到AAA级。实际上，已发行的公司债中，最高的债项级别也仅为AA级。未来新三板公司债的推出，很可能将以私募债为主要形式。

除了上述利好消息外，全国股转系统还计划推进挂牌公司向创业板转板试点。这是当日全国股转系统拟定的重点工作之一。全国股转公司还计划提升市场流动性水平和价格发现效率。为实现这一目标，他们提出以下措施：

大力发展多元化的机构投资者队伍，这将为市场带来更为丰富的投资理念和投资策略，从而提高市场的流动性和价格发现效率。

针对挂牌公司差异化较大的特点，坚持并完善多元化交易机制。这将有助于更好地满足不同类型公司的融资需求，进一步活跃市场交易。

第三，强化主办券商的交易组织者和流动性提供者功能。通过建立做市商综合评价激励机制、完善做市商考核制度和内部风险隔离制度，激发做市商的积极性，提高做市水平和报价质量，提升对挂牌公司的服务质量。

值得一提的是，在优化股票发行定价机制方面，全国股转系统的隋强表示，将遵循市场化原则，按照分类管理的思路，对明显低于市场价格发行的行为采取管理措施。引入一年内股东大会一次审议、董事会分期实施的授权发行机制，以鼓励挂牌发行。随着证监会修订《非上市公众公司监督管理办法》放开挂牌发行新增股东人数35人的限制，配套制订的“挂牌股票发行业务规定”也将鼓励公司在取得挂牌同意函后向合格投资者发行股票。

这些改革举措无疑将进一步推动新三板市场的发展，为挂牌企业提供更多的融资机会和更好的发展平台。这也将吸引更多的投资者参与新三板市场，提升市场的整体活力和影响力。