新三板加强并购重组信披要求

在全国股转系统（俗称“新三板”）近期加强监管挂牌和做市业务后，为规范并购重组业务，本周二该系统发布了并购重组业务相关问答。此次问答针对信息披露、内幕信息知情人管理等方面进行了详细规定，内容生动且引人注目。股转系统通过官网和微信公众号平台发布了十九条详尽的问答，其中涉及投资者权益变动、实际控制人、重组内幕信息知情人等多个方面的具体界定和明确信息披露要求。值得注意的是，挂牌公司及交易对手方的所有董事、监事、高级管理人员及其直系亲属，无论是否对重大资产重组知情，都被纳入重组内幕信息知情人的报备范围，这一规定体现了股转系统务实且严格的作风。北京中银（重庆）律师事务所金融证券部律师刘清宝在接受《第一财经日报》采访时表示：“这些问答加强了信息披露管理，明确了相关披露事项的标准，使实务操作更为便捷。”自2014年证监会发布《非上市公众公司收购管理办法》和《非上市公众公司重大资产重组管理办法》以来，新三板的并购重组活动日益频繁。据统计，2015年挂牌公司共发生重大资产重组106次，交易总金额高达293亿元。与此收购活动也频频发生，共计107次，涉及金额总计55亿元。广证恒生研报指出，分层制度的推出将加快新三板的并购浪潮，创新层优质股票的流动性将得以释放，融资更加容易。尤其是处于创新层边缘的企业，其并购重组的动力将更加充足。而处于基础层的股票也很可能会成为并购的目标。广证恒生新三板研究副团队长赵巧敏向《第一财经日报》表示，提高信息披露要求将是未来的趋势。值得一提的是，股转公司在问答中强调了修改重组预案内容的相关程序。挂牌公司若在重大资产重组报告书中对重组预案中的交易对象、交易标的、交易价格及支付手段等主要内容进行修改，将被视为对重组方案的重大调整。这样的修改将需要重新申请停牌，并履行相关程序。问答也对发行股份购买资产能否募集配套资金进行了明确回应。股转公司表示，挂牌公司发行股份购买资产构成重大资产重组的，可以募集配套资金。而且，募集配套资金部分与购买资产部分发行的股份可以分别定价，视为两次发行。但需要注意的是，募集配套资金的金额不应超过重组交易作价的50%。这些规定和回应无疑将进一步规范新三板的并购重组活动，促进市场的健康发展。在加强监管的也展示了股转系统对市场的深入了解和务实态度，为投资者提供了更加明确和可靠的参考依据。