新规之下的基金子公司：增资虽易 方向难寻

新规实施背景下，基金子公司的扩张态势得到抑制，引发了行业内关于老业务持续与新业务开展的思考。

随着监管新规的落地，基金子公司的无序扩张被有效遏制。在规模庞大的基金管理业务面前，基金子公司的净资产规模显得相对较小，仿佛置身于巨浪之中的一叶扁舟。为了维持稳定，这些子公司不得不寻求资本金的注入或者缩减业务规模。

数据显示，不少基金子公司的注册资本与其庞大的管理规模相比，存在巨大的缺口。尽管已有部分子公司成功获得增资，如兴业财富、深圳平安大华汇通财富等，但这一需求依然强烈。自去年5月份以来，已经有9家公募基金公司申请了股权变更，寻求新的发展机遇。

增资之路并非坦途。公募基金公司的注册资本金有限，要想为子公司注资，必须得到股东的支持。但一些中小型公募的实力有限，其子公司业务甚至已经陷入停滞，股东方对于是否增资持谨慎态度。投入大、成本低、利润不高，使得一些股东对增资持拒绝态度。

在当前资金紧张的大环境下，基金子公司的业务方向变得难以明确。尽管一些人认为FOF、MOM等是未来的方向，但实际操作起来并不容易。基金子公司尝试开展ABS业务时，面临收入低、需绕道券商等问题，优势不明显。

尽管如此，银行对基金子公司的态度却十分积极。对于银行而言，基金子公司是重要的业务合作机构，特别是在一些特殊业务领域如股债联动、ABS及股票质押业务中，基金子公司充当了特殊目的实体（SPV）的角色。尤其是股票质押业务，尽管银行不能直接操作，但可以通过基金子公司平台实现。

值得注意的是，基金子公司的通道费也水涨船高，从万分之三涨至千分之三。这预示着基金子公司未来的发展方向在于寻找主动管理的机会。各家子公司都在积极这一方向，因为它不仅前景广阔，也是提高竞争力的关键。

在新规之下，基金子公司面临增资和方向选择的双重挑战。增资虽然不易，但找到正确的方向更为关键。在这个转型的关键时期，基金子公司需要不断、创新，以适应市场的新变化和新需求。

（原标题：新规之下的基金子公司：增资虽易，方向难寻）在这一背景下，我们期待基金子公司能够找到适合自己的发展道路，实现持续、稳健的发展。