基金：深化供给侧结构性改革仍是首要任务

深化供给侧结构性改革仍是核心任务

华商基金张博炜解读

在要素市场化配置改革方面，中央经济工作会议持续强调无效供给的破除及僵尸企业的处置，对去产能的要求并未放松，并展现出对供给侧改革的积极成效的延续信心。会议明确提出要大力培育新动能，强化科技创新，推动传统产业的优化和升级，并特别提及了军民融合发展的积极推进。

在风险化解方面，本次会议更侧重于打击违法违规金融活动和加强监管制度的建设。相较于去年的防控资产泡沫，金融监管细则的落地预计将相对缓和。房地产相关表述的次序下降，并未出现严厉措辞或超预期内容，市场悲观预期有望修复。发展住房租赁市场，特别是长期租赁，得到了会议的强调，这将有利于保护租赁利益相关方，支持专业化、机构化租赁企业的发展。

追求稳定且长期的超额回报

泰达宏利基金王彦杰观点

价值投资并非仅与白马蓝筹股等同。真正的价值投资应跨越行业、周期和市值，在任何时候都能找到具有长期投资价值的公司。追寻价值投资的目标是为一投资者寻求股价低于公司长期价值的标的，并通过适当的投资组合来降低回撤的风险，从而实现长期稳定的超额回报。

自2016年末以来，A股市场逐渐呈现出慢牛行情。随着监管方向的明确、机构投资者的增加以及投资行为的长期化，A股市场的投资理念日益成熟。尽管市场短期会有波动，但其长期稳定性正逐渐显现。王彦杰认为，A股市场正逐步向成熟市场靠拢。

环保低碳行业前景广阔

嘉实基金展望

中国在新一轮工业革命中的新兴行业中具有显著优势，特别是在新能源发电、光伏发电、电动汽车和5G互联网通信技术等领域。这些行业是中国未来经济增长的核心基础支撑技术。预计很多产业将在2019年迎来爆发，例如光伏平价上网、电动汽车的普及以及5G的大规模建设。嘉实基金认为，2019年是中国新一轮经济成长的起点，环保低碳行业如新能源汽车、新能源发电和智能制造等将享有显著的超额收益。从市场流动性和风险偏好角度看，这些领域在2018年有望呈现持续的机会。投资者需在熟悉相关产业和企业、清楚其发展规律的前提下进行投资。